ЦЕЛЬ ТОРГОВЛИ

Цель состоит в том, чтобы научиться так формировать свою позицию к концу первого года, чтобы защититься от измепепий процентной ставки. Па рынке будут присутствовать трейдеры двух типов. Трейдеры первого типа имеют начальную короткую позицию (обязательство) по неторгуе-UOVL цепной бумаге 3, длинную позицию по цезпюй бумаге 1 и наличные деньги. Трейдеры второго типа имеют началыгую короткую позицию (обязательство) но неторгуемой цепной бумаге 4, длинную позицию по ценной бумаге 2 и наличные деньги. Ваша позиция к копну первого рыночного года оценивается с учетом реализовашюго значения процентной ставки для трех оставшихся лет. Это в свою очередь определяет заработатгные вами очки при условии, что вы не нарушили описаггпые ниже торговые пределы.

очки

Каждый рыночный год происходит торговля цопплми бумагами на наличные деньги. В данном случае одтюй попыткой считается один рыночный 1юд. Если к концу попытки ваша позиция оценивается в S9999 или выше, вы получаете 8 очков. Если же позиция оценивается в $5000 или ниже, у вас О очков. В любом другом случае ваши очки исчисляются по формуле:

0 = 4-1-4+ (Заключительная денежная оценка позиции - 5000) * (9999 - 5000)

Торговая сессия представляет собой серию независимых попыток.

5.3 Модуль 2

5.3.1 Торговая сессия СА1

НАЗНАЧЕНИЕ

Па этом занятии вам предстоит торговать акциялги. Цель состоит в том, чтобы научиться управлять риском и доходностью портфеля акций.

ОПИСАНИЕ СИТУАЦИИ

Предположим, что будущие доходы каждой ко>,гпапии зависят от состояния экoнorики в текущем году. Начиная с текущего года экономика может развиваться по десяти возможным сценариям, ранжированным от глубокого спада (которьш характеризуется высоким уровнем безработицы и низким личным доходом) по тюдъеыа экономики (тюлпая занятость и высокий личный доход). Аналитики детально исследовали общее состояние ЭК01ЮМИКИ и специфические факторы, влияющие па курсы акций отдельных фирм. Получен прогноз будущих курсов акций:

Компания Сценарий Среднее

123456789 10

1 5 5 5 24 25 30 32 68 75 75 34.4

2 4 5 10 21 66 65 65 20 20 20 29.6

3 55 55 49 22 22 20 10 10 10 10 26.3

Все десять сценариев развития равновероятны, и в конце года реализуется один из згих.

В этой экогюмике существуют три рынка акций (акция 1 соответствует компании 1 и т.д.) и рынок наличных денег. В отличие от предыдущих занятий, на этот раз вы пе можете продавать акции, которыми не владеете, т. е. короткая

позиция запрещена. ЛГожно зазгимать деньги под гарантиро-вазшый процент и покупать донолнительпые акции. В котгце каждого торгового года, по 1[епосредствеппо перед телг, как ваша позиция подвергнется рыночной оценке в соответствии с реализованным сценарием, 1[ачисля1отся проценты (12%) на имеющуюся у вас сумьгу денег. Если вы тгаходились в короткой позиции, т. е. у вас имелся долг, он становится еще больше.

НАЧАЛЬНЫЕ ЗАПАСЫ ТРЕЙДЕРОВ

Иа рынке существует 4 тина трейдеров, которые имеют следующие начальные запасы акций и денег:

Компания 1 Компания 2 Компания 3 Деньги

Тип 1 316 24 52 -S8084

Тип 2 78 100 52 -S3354

Тип 3 78 -24 210 -S5364

Тип 4 ООО S4200

Частота ноявлепия на рынке трейдеров определенного тина такова. Иа каждого трейдера типа 1, 2 и 3 1гриходится при-лгерпо 3 трейдера типа 4, т. е. из каждых 6 трейдеров 3 имеют тин 4 и но одному имеют тин 1, 2 и 3. В разных попытках вы можете оказаться трейдером разного типа.

Ниже приведены схемы распределенных но времени денежных платежей на каждом из 4 рынков (3 рынка акций и рынок наличных денег).