Тел.факс: +7(831)437-66-01
Факторинг  Психология рынка forex 

[ 1 ] 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53

Психология рынка FOREX

Рынок состоит из людей. И это неизбежно играет свою роль , -подводит итог годам торговли на валютном рьшке один трейдер. Основываясь на собственном опыте, а также на опьгге сотен других трейдеров, данная книга исследует роль психологии на рьшке, где торгуют валютой и оценивают ее. Она показьгоает, как дух валютного рьшка является движущей силой на всех уровнях: от отдельного трейдера до коллекгивньк рьшочных процессов, до непосредственно обменных курсов.

Валютный рьшок является самым крупным финансовым рынком в мире, в десять раз превьшающим по размеру других рьшочньсс гигантов, таких как NYSE. Влияние этого рьшка всеохватно: где бы вы ни жили, обменные курсы влияют на цены покупаемых вами товаров, таких как рис из Таиланда, программное обеспечение из США, машины из Японии или пиво из Гдэмании. Каждый день курсы, по которым покупается и продается валюта, определяют успех нащюнальной экономической политики и, в конечном итоге, такие фундаментальные аспекты благосостояния, как уровень безработицы.

Подобно центру паутины, валютный рьшок связан со всеми другими финансовыми рынками в мире. Гоюря словами одного трейдера: На валютном рьшке есть аспекты всех остальных рьшков, которые оказьшают влияние на поведение . У рьшка почти столько же интерпретаций, сколько толкователей. Функционально, валютный рьшок - это рьшок, где капитал перетекает из страны в страну, и где экспортеры получают свои деньги. Нормативно, рьшок часто славили как эффективный, спокойно функционирующий источник необходимой ликвидности и, так же часто, критиковали как площадку для развлечения безответственньк спекулянтов. Для многих валютный рьшок - это загадка, а курсы обмена валют, которые с него поступают,

решение, один опытный трейдер говорит: Меня спрашивали: Почему ты так поступил? , я ответил: Не знаю . И это правда, я не знаю. Например, я вошел на биржу в прошлый понедельник, и я просто ходил вокруг да около. А затем меня просто осенило и я сказал; фунт стерлингов сегодня сильно опустится! Туг нет экономики, нет графиков, нет ничего, кроме: Ну, я так думаю . И я продал довольно много фунтов, и фунт рухнул, а я заработал целую кучу денег. И я не мог объяснить, почему я это сделал .

5. Рьшочные слухи. Слухи на рьшке присутствуют постоянно и движут рынками!

6. Рыночные метафоры переводят абстракции рынка в психологическую реальность. Говоря словами одного трейдера: Полагаю, это поле брани - это похоже на ежедневный бокс. Я участвую в соревновании и сражаюсь с рьшками. Они сильны всегда, и они меня проверяют. Мне нужно постоянно находиться в состоянии боеготовности . Как объясняет другой трейдер, у этих метафор есть важные последствия для принятия торговых решений: Если тебе не нравится, например, определенная противоположная сторона, то в конечном итоге окажется, что ты пытаешься с ней бороться, иногда приобретая глупые позиции, которые ты в нормальных условиях не щэиобрел бы. А это обьршо приводит к большим убыткам!

Много веков назад мореплаватели, предпринимавшие исторические путешествия, в результате которых были открьггы новые земли, боролись с образами демонов на границах своих карт, указьшающими на опасность неизвестного. Точно так же и сегодня, новая область рьшочной психологии - это еще один обширный океан, чьи богатства только лишь начали открываться перед нами. Книга обещает взять читателя с собой в это веселое путешествие, объясняющее психологическую динамику, формирующую сегодняшний валютный рьшок.

Томас Оберлехнер, Кембридж, Массачусетс и Вена.



Большая часть представленных здесь изысканий основана на двух полных исследованиях, проведенных с участниками рынка в Европе и северной Америке. Подробности об этих исследованиях и их участниках приведены в приложении.

Сотни активно действующих трейдеров заполняли опросные листы, десятки участвовали в личных интервью. Помимо опрашиваемых трейдеров в ведущих валютных организациях мира, я также опрашивал финансовых журналистов, работающих в международно-признанных средствах массовой информации. Взгляды этих участников рьшка, как трейдеров, так и журналистов, часто довольно сильно отличались от научных теорий валютного рьшка. Хотя, возможно, это удивит некоторых ученых-экономистов, это не удивит тех, кто активно участвует в работе рьшка. Как между делом заметил один трейдер: Я обнаружил, что очень многое из

Оберлехнер Т. (Oberlechner, Т). и Хокинг, С. (Hocking, S.) (1997) Oberlechner, Т. (Оберлехнер, Т.) (2003)

того, чему учат на лекциях экономики, не очень полезно .

В опросе 1996 года европейских участников рьшка (называемом в этой книге Европейским опросом ) , мне посчастливилось поработать с Сэмюэлом Хокином (Samuel Hocking), теперь работающим в Вапк of America*. Биография Сэма в журналистике и средствах массовой информации привела меня к желанию исследовать роль финансовых новостей на валютном рынке, включая динамику информации между участниками торгового процесса и средствами массовой информации. Более 300 трейдеров валютного рынка и 70 финансовых журналистов приняли в участие в исследовании. В опросе 2002 года в Северной Америке (назьшаемым в этой книге Североамериканским опросом ), я опросил более 400 профессионалов валютного рьшка.

Эти два опроса дополнили 70 специалистов по валютному рынку из торговых организаций и финансовых средств массовой информации, поделившись своим видением рьшка в обстоятельных исследовательских интервью. Все интервью были записаны и аккуратно расшифрованы впоследствии. Записи интервью составили почти 1000 страниц текста.

Таким образом, широкий набор эмпирических данных, как количественных, так и качественных, формирует основу для осмысления, представленного в этой книге. Это осмысление отражает полученные из первых рук знания и реальный жизненный опыт участников рынка. Каждая глава этой книги - это признание их рьшочного опыта.

Глава за главой

Главы этой книги исследуют психологию валютного рьшка с целого ряда ракурсов. Некоторые ракурсы являются теоретическими, другие практическими. Некоторые ракурсы фокусируются на отдельных людях, принимающих решения, другие - на том, как эти люди взаимодействуют, формируя общерьшочные процессы, третьи

вечно бьшают непостижимыми. Изменения валютных курсов кажутся случайными или, в лучшем случае, управляемыми сложными математическими принципами, которые могут понять только немногие избранные.

Данная книга проясняет эти процессы на валютном рынке, фокусируясь на реальных, принимающих решения людях, которые его составляют. Используя экспертную оценку, полученную из первых рук, из рук тех саштх. профессионалов, чьи решения формируют рынок, книга показьшает, что каждая валютная сдежа, на которой, в конечном счете, основьшаются валкзтные курсы, проводится думающим, чувствующим человеком, а не беспристрастным компьютером, и не вслепую брошенными костями. Люди, которые принимают решения и взаимодействуют на рьшке, делают все это так, как это делают люди, преследующие человеческие цели и пытающиеся удовлетворить человеческие потребности. Таким образом, поскольку рьшок состоит из сети людей, мы можем понять рынок только изучая психологию, задействованную в принятии решений о покупке и продаже. Говоря словами одного трейдера: Если ты понимаешь, что делают все остальные, и почему они это делают, то это значительно облегчает задачу понимания того, что произойдет. А дпя меня это психология!

Биография



Глава 4 Ожидания на валютном рьшке отождествляет ожидания с ключевым психологическим звеном между участниками рьшка и валютньтш курсами. Глава показьшает, как прогнозы, основанные на техническом анализе, по контрасту с чисто фундаментальным анализом, основанным на экономических теориях, включают в себя зачатки рьшочной психологаи. Глава, однако, показьшает, что для полного понимания ожиданий нужно также принимать во внимание субъективные отношения, социальную динамтжу, мета-ожидания.

Ггива 5 Новости и слухи показьшает, что участники валютного рьшка живут не в каком-то отдельном изолированном мире. Эта глава исследует различные источники поступающей к участникам рынка информации и то, насколько эти источники важны для участников. Здесь обсуждается роль финансовых новостей, а также текущие тенденции в их передаче. Динамика рьшочных слухов частично объясняется через взаимозависимость трейдфов и каналов новостей.

Глава 6 Личностная психология трейдеров исследует важность отдельных личностных характфистик для торговой деятельности, показьшая, что определенные черть! характера способствует получению прибыли. А также в этой главе показаны другие показатели, которыми измеряется успех в заключении сделок.

Глава 7 Бороздим просторы рьшка на метафорах разрабатьшает новейшее понимание валютного рьшка, основанное на опьгге его участников. Это понимание ставит под вопрос статическую концепцию рьпжа как механизма, скрытого в экономических теориях. Вместо этого глава показывает, что участники обычно понимают рьшок на основе динамических и взаимозависимых метафор, таких как рьшочная юйна или рынок как живое существо . Эти метафоры обладают важным подтекстом для поведения участников и динамики рынка.

Глава 8 Валютный рьшок - психологическая структура обобщает предшествовавшие главы, чтобы пролить новый свет на природу валютного рынка. Уйдя от наблюдения, что человеческие убеждения отчасти функционируют для того, чтобы сохранить неопределенность, глава показывает, что теории валютного рьшка - это скорее И.ЛЛЮЗИИ, нежели объективные факты Эти теории обращены не к постоянной структу1эе, а, скорее, к социальной и человеческой

фокусируются на взаимоотношениях игроков, которые традиционно определялись как участники рьшка , с их более широким окружением, таким как финансовые средства массовой информации. Многообразие обсуждаемых тем, историй и результатов исследований рисует портрет валютного рынка как глубоко психологического явления.

Глава 1 От рациональных людей, принимающих решения, к психологии валютного рьшка сравнивает психологический и традиционный экономический подход к пониманию финансовых рынков. Традиционный экономический подход постулирует, что вее решения агентов я ляются рациональными, что рыночные цены эффективно отражают всю значимую информацию, и что рьшочные цены всегда совпадают с экономическими основаниями . Психологический подход подчеркивает обычные отклонения от абсолютной рациональности, которые могут допускать информационную неэффективность и уводить рьшочные цены от фундаментальной стоимости. Глава также подчеркивает то, как молодая дисциплина бихевиористских финансов осуществила большие шаги по интеграции открьпий когнитивной психологии. Однако широкое понимание валютного рьшка должно включать в себя осмысление различных психологических аспектов, включая социальную психологию и психологию личности.

Принятие решений есть центр психологического понимания валютного рынка. Глава 2 Психология торговых решений обсуждает социальную динамику стадности, искусно пронизывающую рьшок, которая становится особенно заметной во время финансовых крахов. Поскольку для трейдеров чувства яаляются самым важньм аспектом принятия решений, глава также объясняет явления аффекта, такие как чрезмфная уверенность трейдера и интуиция, граничащая с так называемой когнитивной эвристикой (например, психологические методы приблизительного подсчета, которыми пользуются трейдеры, чтобы ускорить принятие торговых решений).

Глава 3 Принятие рисков в торговых решениях объясняет психологическую динамику, приводящую к асимметричному восприятию рынков, и показывает, что так назьшаемые эффекты обрамления могут значительно влиять на принятие рисков участниками рьшка. В этой главе также обсуждаются стратегии участников с целью сократить предвзятое принятие рисков в их торговых решениях.



[ 1 ] 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53