Что такое анализ рынка?

с тех самых пор, как начали торговать акциями и товарами, например рисом, торговцы и инвесторы отмечали тенденции (тренды) и модели в поведении цен во времени. Современные рынки породили множество поговорок, например:

Тренд - твой друг или Следуй за трендом .

Но что они означают на самом деле? И для чего используются графики, например такие, как этот - промышленный индекс Доу-Джонса, - в финансовых изданиях типа Financial Times, The Wall Street Journal и электронных системах данных?

Возможно, вы задавались следующими вопросами:

Откуда взялись эти поговорки?

Насколько они справемивы и полезны?

Кем используются такие графики?

Что они показывают?

Большинство инвесторов, трейдеров, брокеров, дилеров и других участников рынка, частных или работающих на организации, стараются получить максимальные доходы от своих капиталовложений и прибыль от сделок. Они будут рады любому методу, который помог бы снизить риск потери денег и повысить шансы на выигрыш. Но можно ли определить, в какой момент выгодно продавать, а в какой - покупать акции, фьючерсные контракты и т.п.?

Участники рынка используют графики и аналитические инструменты для определения изменений в спросе на ценные бумаги и их предложении. Это помогает предсказывать цены и формулировать торговые стратегии для всех финансовых рынков. Некоторые из наиболее распространенных графиков отображают:

рынки акций в целом (индексы рынков);

сектора рынков акций (индексы секторов);

отдельные акции;

курсы валют;

процентные ставки (облигации, векселя, казначейские билеты и т.п.);

товары (сельскохозяйственные продукты, металлы, энергоносители, текстильное сырье);

фьючерсы;

опционы.

Существует два основных вида рыночного анализа, каждым из которых занимаются определенные специалисты. Это:

фундаментальный анализ;

технический анализ (анализ графиков).

На практике большинство инвесторов используют инструменты и методы обоих видов анализа.

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ можно определить следующим образом:

Фуплячонгнльныи гимли) - 40 год пррдгклзапия булу11(их движений кшировок ценных й\У1аг на ос ново ЗКПНОМИЧРГКПХ политичоскнх и других ЧНеЧИМЫХ фсЗКТириВ И lIOKd.WTOAf Й.

коюрыр окажут ышяиие )id ипрпс и предложение ценных Пумас.

Фундаментальный анализ определяет и измеряет факторы, влияющие на внутреннюю стоимость ценной бумаги, например общую экономическую и политическую обстановку, включая факторы, влияющие на спрос и предложение связанных с ценными бумагами товаров и услуг. Если происходит увеличение спроса, но предложение не меняется, рыночные цены возрастут. Если увеличится предложение, то это вызовет противоположный эффект.

Например, исследователь котируемой компании изучает спрос и предложение на продукты или услуги компании; качество менеджмента; ее прошлую и прогнозируемую деятельность; планы на будущее компании и ее конкурентов; статистику всей отрасли; общее состояние экономики и политику правительства. Аналитик, изучающий товар, исследует цены, предложение, спрос и имеющиеся запасы; прогнозы потребления; планы производства или выработки; состояние и прогнозы погоды; наличие заменителей; экономическую и политическую ситуацию.

Исходя из этих данных, аналитик строит модель для определения текущей и прогнозируемой стоимости ценных бумаг. Нескомпен-сированное увеличение предложения обычно приводит к снижению цены, а нескомпенсиро-ванное повышение спроса приводит к росту цены. Аналитик оценивает внутреннюю стоимость, сравнивает ее с текущей ценой и решает, будут ли цены снижаться или повышаться. Идея заключается в том, что если цена бумаг ниже внутренней стоимости, то следует ожидать ее роста. Если же цена выше внутренней стоимости, следует ожидать падения.

Сложность фундаментального анализа - в точной оценке взаимоотношений между показателями, при этом аналитик должен основываться на собственном опыте. Кроме того, рынок имеет тенденцию предугадывать события и заранее корректировать цены. Еще одно объективное свойство рынка (которое может быть как полезным, так и вредным - в зависимости от времени) заключается в том, что для того, чтобы отреагировать на разницу цены и внутренней стоимости, ему требуется время.

Технический анализ

Технический анализ можно определить следующим образом:

Т.\11нч*ч-кий анАлит - мегчд ир(,\-ска: с1)1ия изчсиония цены и пул\ -щих трендов рынка птм и учонич рафиков историч1Ч ких изменении Hd рынке, учитывающих цены бумаг, ovi>(m сделок и, если но-уюжпч объем открытых позиций.

Технический анализ исследует то, что уже случилось на рынке, а не то, что должно случиться. Технический аналитик изучает движение цен и объемов сделок с ценными бумагами и по этим данным строит графики, основанные на действиях участников рынка. Эти графики - его главный инструмент. Технический аналитик не интересуется глобальными факторами, влияющими на рынок, а концентрируется на активности рынка данных ценных бумаг.

Следовательно, технический анализ - тоже субъективное искусство , или навык, который в огромной степени зависит от опыта аналитика. Даже опытные аналитики порой не могут однозначно истолковать график. Два аналитика могут по-разному определять временные рамки: один будет отмечать вероятность скорого подъема цен, а другой - трактовать происходящее всего лишь как небольшой подъем на долговременном нисходящем тренде. Почему же в таком случае технический анализ так важен для рынков?

Принципы, лежащие в основе технического анализа

Технический анализ основывается на трех принципах:

Если бы все вышеописанные принципы были абсолютно достоверны, технический анализ был бы не искусством, а наукой. Но на самом деле история не всегда повторяется, и модели не всегда возникают в том же виде, что и раньше. Поэтому технический анализ - это набор субъективных навыков, а интерпретация графиков с предсказанием поведения рынка зависит от навыков отдельного аналитика. На основе прошлого нельзя достоверно предсказать будущее. Технический анализ рассматривает вероятность того, что в данной ситуации будет достигнут данный результат, - ив некоторых случаях эта вероятность очень высока.

Технический и фундаментальный анализ в сравнении

в этой таблице приведены главные различия между двумя методами анализа:

Фундаментальный

Фокусируется на том, что должно случиться на рынне

Факторы, используемые в анализе цен, включают:

Спрос и предложение Сезонные циклы

Погоду

Государсгеенную полигику

Технический иализ

Фокусируется на том, что действительно происходит иа рынке

Графики основываются на деятельности рынка, включая:

Цену

Объем сделок (на всех рынках)

Объем открытых позиций (только на рынках фьючерсов)

На практике многие операторы рынка для определения своей торговой стратегии используют и технический анализ, и фундаментальный. Одно из крупных преимуществ технического анализа заключается в том, что аналитики могут отслеживать одновременно многие рынки, а специалист по фундаментальному анализу должен знать свой сектор рынка в деталях.

Технический анализ различных рынков

Первый известный случай записи динамики цен с ее последующим анализом приписывается изобретателю метода японских свечей Му-нехисе Хонма (начало XVIII в.). Впрочем, большинство специалистов считает, что впервые принципы технического анализа были изложены в работах Чарльза X. Доу в конце 1890-х гг. (эти работы были опубликованы в газетах только в 1900-1902 гг.). Доу работал на Нью-Йоркской фондовой бирже и применял свои методы для анализа американского рынка акций. Именно он впоследствии основал службу новостей Доу - Джонса и газету The Wall Street Journal.