Когда тренд действует, на графике можно построить две почти параллельные линии, соединяющие локальные максимумы и минимумы. Эти линии определяют так называемый канал тренда.

Обе эти линии можно рассматривать как своего рода стенки , от которых цены отскакивают при столкновении. При повыщатель-ном тренде возможен разворот, если будет пробита нижняя граница канала. При пробое верхней границы канала возможно ускорение и усиление повыщательного тренда.

При понижательном тренде пробой верхней границы предупреждает, что текущий тренд, возможно, заканчивается.

Что же на самом деле происходит во время этих повыщений и понижений? Модели отражают постоянную борьбу на рынке быков и медведей . Во время высоких цен рынок контролируют медведи , во время низких- быки . Когда участники рынка противодействуют падению цен, они покупают и оказывают рынку поддержку. Когда участники рынка противодействуют повыщению цен, они продают и оказывают сопротивление росту цен.

Сопротивление

1

Поддержка

Наблюдая за поведением рынков под влиянием поддержки и сопротивления, можно составить четкое представление об основном тренде.

На любом рынке наблюдаются короткие, среднесрочные и долгосрочные тренды. В некоторых случаях все эти тренды действуют в одном направлении, приводя к сильному тренду рынка. В других случаях тренды конфликтуют между собой, что приводит к гораздо более сглаженному движению цен. Важность трендов для инвесторов, делающих долговременные вложения, и трейдеров, осуществляющих краткосрочные операции, состоит в том, чтобы иметь возможность определить момент начала смены тренда.

Аналитики ищут сигналы прорыва линии тренда - пробоя. В этом случае следует особо тщательно изучить графики и состояние рынка. Аналитик пытается найти ответ на следующие вопросы:

Произошел ли пробой канала/линии тренда?

Происходит ли просто колебание цен в пределах канала?

Имеет ли место коррекция?

Двигаются ли цены в боковом направлении?

Наблюдаются ли модели продолжения/ разворота?

До сих пор из всего разнообразия встречающихся на графиках моделей мы рассматривали только тренды. Что сказал бы о таком подходе сам Доу?

REUTERS#I

Хотя теория Доу концентрирует внимание на трендах рынка, любое движение должно подтверждаться - для чего Доу использовал объем торговли и значения индексов на курсы акций.

Более современные методы подтверждения моделей, используемые в техническом анализе, включают скользящие средние - еще один инструмент для анализа трендов. Средняя из нескольких цен вычисляется путем их сложения и деления суммы на количество этих цен. Простые средние вычисляются за несколько дней. Каждый последующий день старые цены выводятся из средней и заменяются новыми. Экспоненциальные и взвешенные средние используют тот же метод, но взвешивают значения: наименьшие относятся к самой старой цене, наибольшие - к самой новой.

На графике скользящей средней также можно наблюдать движение цен в пределах канала: некоторый процент сделок совершается по цене выше и ниже скользящей средней. Обычный анализ ценового канала основывается на том, что верхняя и нижняя границы находятся на фиксированном расстоянии от скользящей средней, на которой они основываются. Джон Боллинджер, американский специалист по техническому анализу, разработал особую методику, которая учитывает подвижность рынка: границы расширяются на подвижном рынке и сужаются при снижении активности. Эти границы называются лентами Боллинджера.

Еще один вид графиков, используемый для подтверждения трендов, основывается на относительной эффективности. Этот показатель

REUTERS:

сравнивает данную ценную бумагу с остальным рынком. Например, если у вас есть акции Reuters Ltd, вы можете сравнить, насколько они эффективны по сравнению с индексом всех акций FT-Actuaries. Высокая относительная эффективность означает, что акция более эффективна, чем остальной рынок, низкая - что менее эффективна. На рынке акций этот показатель называют относительной силой, и его нельзя путать с индексом относительной силы - индикатором, который будет описан в следующей главе.

Внимательное изучение дневных графиков также позволяет обнаружить наличие на них разрывов, или пробелов. Например, во время повышательного тренда, если максимальная цена одного дня ниже, чем минимальная цена следующего дня, на графике появится разрыв. Подлинные разрывы - показатель такого сильного взаимодействия медведей и быков , что данные ценовые рамки полностью игнорируются. Разрывы часто наблюдаются на фьючерсном рынке и реже на рынках акций. Разрывы также редки на круглосуточных рынках, например на рынке спот доллар/иена.

Чтобы помочь вам научиться определять основные описанные модели и дать обзор их применения в техническом анализе, далее приведена информация о следующих моделях и показателях:

Линии тренда/каналы

Модели продолжения/консолидации

Модели разворота

Поддержка и сопротивление

Скользящие средние

Относительная эффективность/сила

Разрывы

Каждая из этих глав составлена по такому же плану, как и в предыдущем разделе.

Важно помнить, что настоящая книга не является исчерпывающим пособием по моделям, а лишь дает обзор предмета. Если вы хотите больше узнать об анализе графиков, к вашим услугам список дополнительных источников в конце раздела.

Линии тренда

/гч I Линия тренда-линия, соединяющая Q/ последовательные значения данных с □ j целью определения направления движения рынка. Чем чаще линия тренда соприкасается с максимальными или минимальными ценам (или близко приближается к ним) и чем дольще она продолжается без появления пробоев, тем более значим тренд.

-j Линии тренда используются для опре-

деления следующих показателей трендов:

направление тренда

разворот тренда

продолжение тренда

поддержка и сопротивление

Пробой линии свидетельствует об ослаблении тренда. Это не обязательно является сигналом к немедленной покупке или продаже, но скорее сигналом, означающим, что изменения, возможно, происходят.

Линия повышательного тренда

Эта линия соединяет локальные минимумы. Она проходит под минимальными значениями и соединяет не менее трех последовательно повышающихся минимальных значений. В классическом определении линия не должна пересекать никакие другие точки, но по современным представлениям это при некоторых условиях допустимо.

Линия понижательного тренда

Эта линия соединяет максимальные значения. Она проходит над максимальными значениями и соединяет не менее трех последовательно понижающихся максимальных значений. В классическом определении линия не должна пересекать никаких других точек, но в настоящее время считается, что при некоторых условиях это допустимо.

Разворот

Это момент, когда линия тренда пробивается. Сразу после разворота для многих рынков характерно боковое движение. Впрочем, бывают случаи, когда за окончанием тренда следует сильное и выраженное трендовое движение в противоположную сторону.

Продолжение/консолидация

Цены часто колеблются в направлении линии тренда, создавая модели типа флагов и треугольников. Наличие бокового тренда часто является признаком временной паузы в основном тренде.

Линия повышательного тренда рисуется под локальными минимумами. Последовательные минимальные значения должны быть выше предыдущих: например, 2 выше 1.

1 Повышательный тренд

Понижательный тренд \ Л

Голова Левое А Правое плечо. /\ плечо

Линия понижательного тренда рисуется над локальными максимумами. Последовательные максимальные значения должны быть ниже предыдущих: например, 2 ниже 1.

В классическом определении линия не должна пересекать никаких других точек, но по соаременным представлениям о линиях тренда и канала это допустимо.

Обычный разворот, наблюдается модель голова и плечи

Модель продолжения в виде треугольника с плоским верхом или повышающегося треугольника

REUTERS #