Относительная эффективность

Относительная эффективность показывает, насколько хорошо (прибыльно) ведет себя данная ценная бумага или группа компаний на фондовом рынке по сравнению с остальным рынком или по сравнению с другой ценной бумагой за данный период времени.

Если относительная эффективность положительна и повышается, то рассматриваемый объект обгоняет индекс. Если относительная эффективность падает, то объект отстает от индекса.

\ Поскольку относительная эффектив- ность - показатель сравнительный, ее график можно строить под основным графиком цен. Графики относительной эффективности используются как индикаторы для обнаружения и подтверждения трендов рынка.

Изменение тренда на графике относительной эффективности может быть сигналом, предупреждающим об изменениях в цене самой акции. Изменение цены, сопровождаемое соответствующим изменением относительной эффективности, служит надежным сигналом для покупки или продажи.

Расчет

относительной эффективности

Ниже приведена формула для расчета относительной эффективности на основе сравнения цены закрытия акции и фондового индекса (обратите внимание, что в отношении рынков акций часто используется название относительная сила в значении относительная эффективность . Понятие относительная эффективность чаще используется на рынках валют, товаров и большинства фьючерсов, поскольку понятие относительная сила можно спутать с индексом RSI Уайлдера.

Относнтмьная сила

А2-М 132 В1

М В1,

где А1 В1

А2 -

82 -

последняя цена закрытия акции; последняя цена закрытия фондового индекса; базовая (начальная за период) цена закрытия акции; базовая (начальная за период) цена закрытия фондового индекса.

Цена акции

Линия относительной эффективности \

Падающая относительная эффективность указывает на падение акции при повышении индекса или на то, что акция падает быстрее, чем индекс.

Цена акции

Линия относительной эффективности

Поднимающаяся относительная эффективность указывает на повышение акции при повышении индекса или же на то, что акция поднимается быстрее, чем индекс.

Дневной график в виде баров цен акций BASS PLC

Относительная эффективность акций BASS PLC по сравнению с индексом FTSE 100 за то же время

Относительная сила на рынках фьючерсов

Показатель относительной эффективности также может использоваться на рынках фьючерсов. Примерами могут служить:

различные товары по сравнению с индексом CRB (Commodity Research Board);

различные заменители по сравнению друг с другом, например различные виды зерна по сравнению с пшеницей;

серебро по сравнению с золотом (считается, что межу их ценами существует давно определенная связь).

Дневной линейный график индекса Nikkei 225 и дневной график в виде баров индексе S&P 500

Дополнительный график относительной эффективности показывает, что S&P начинает стабильно показывать большую, чем Nikkei, эффективность с середины июля.

it. ч >..<.> л..<IriMilb.tJ.№ilt4US .>.. t , -

11 пЬи fMjr-

REUTERS

Мтшшшщпштеяфшмализ ф

Разрывы

Зачастую закрытие одних торгов не совпадает с открытием следующих. В результате на графике возникает разрыв. Впоследствии разрыв может быть закрыт при торговле. Настоящий разрыв возникает тогда, когда большинство участников рынка одновременно решают, что цены нуждаются в быстрой коррекции. Таким образом, разрыв можно определить, как:

С.\у1ай, когда минимальная цена за период выше, чем максимальная цена следующего периода, или наоборот, максимальная цена за период ниже, чем минимальная за последующий период.

Разрывы часто наблюдаются на фьючерсных рынках, реже на менее ликвидных рьшках акций и редко на валютных рынках.

Причиной этому то, что фьючерсы - инструмент как для хеджирования, так и для спекуляций. Трейдеры могут быстро реагировать на неожиданные события путем размещения ордеров, смещающих цены сильно и очень быстро, отчего возникают разрывы.

Разрывы - модели, используемые для определения и подтверждения трендов. Существует четыре основ- ных типа разрывов:

обычный разрыв;

разрыв при пробое уровня;

разрыв ускорения;

разрыв истощения.

\ Обычный разрыв

% Такие разрывы встречаются при боковом движении и обычно указывают на недостаток интереса к бумагам по данной цене. Такие разрывы обычно встречаются при маленьких объемах торговли и малом количестве активных участников.

Разрыв при пробое уровня

Такие разрывы обычно встречаются в конце периода консолидации, например при восходящем треугольнике, и указывают на начало значимого движения рынка. Такие разрывы обычно возникают при большом объеме торговли.

Обычный разрыв*

..... I

Разрыв при пробое уровня

* Здесь и далее знак обозначает разрыв