лагал рынок, вполне могли быть поставлены под сомнение, если бы к власти в России пришла оппозиция; а раз этого не случилось, то - Даешь марку! Кстати говоря, несколько позже марку уронили сведения о проблемах со здоровьем у Президента России).

Вернемся вновь к сектору USD/JPY. Утром 10 июля прошел слух, что автомобильный гигант CLUA Chrysler и не менее крупная компания Caterpillar выразили правительственным кругам свое фэ , т.е. озабоченность в связи с негативным воздействием на экспортный сектор американской экономики сильного текущего курса доллара, особенно если он будет превышать 110 иен. Вскоре подоспело и официальное заявление Donald Fites, председателя совета директоров Caterpillar, Inc., который прямо сказал, что более слабый уровень, 90-100 иен за доллар, - это то, что надо для США. С японской стороны свое понимание такой позиции вью-казал Yotaro Kobayashi, сопредседатель Комитета делового сотрудничества США - Япония.

Между тем фундаментальные данные говорили в пользу сильного доллара: американская экономика на подъеме, а в японской возрастают проблемы. К тому же и министр финансов Японии Wataru Kubo дал пессимистическую поправку по прежде опубликованным цифрам госбюджета своей страны, сверстанного на период до марта 1998 года. Оказывается, объем плохих долгов у японских финансовых институтов вовсе не 34,68 триллиона иен, а на 120 миллиардов больше.

Но голосов экспертов, утверждавших, что доллар должен расти, рынок слушать пока не желал. Доллар буквально проваливался, легко пробивая 8-часовые кривые движущихся средних. По данным Andy Trott, экономиста канадского банка Вап1< of Montreal, общий объем сброшенных долларов составил до 400 млн. На рынке все более очевидными становились упаднические настроения. Рост до уровня 111,00, прежде казавшийся столь обоснованно реальным, теперь представлялся недостижимым. Все говорили, что, мол, раз не хотят американцы дальнейшего укрепления своей валюты, то все равно

ОНИ своего добьются. С учетом этого аналитики по-иному взглянули на ситуацию и предсказали, что доллар может урониться с 109,90 до аж 109,50. Сторонники технического анализа подметили, что цены ушли ниже движущихся средних, а это убедительно свидетельствует о предстоящем продолжении процесса падения курса американской валюты .

Эти пессимисты оказались почти правы: доллар пробил психологически важный уровень 110,00 и упал до значения 109,90. Но дальше этого дело не пошло. Потому что неожиданно появились слухи о том, что целый ряд крупных игроков (японское почтовое ведомство, солидные американские хеджфонды (hedging funds) и небезызвестный Дж.Сорос) подключился к скупке долларов. К концу 10 июля рынок, не вняв убедительности доказательств техников насчет сильно нависших над ценой движущихся средних , пошел на поводу у слухов, и доллар подрос на 70 пунктов - до 110,60. Важную роль подкрепления здесь сыграла новость о том, что секретарь Казначейства США Robert Rubin заявил о неизменности политики поддержки постепенного роста курса доллара . Иными словами, государство не посчиталось ни с техническими аналитиками с их компьютерным обеспечением, ни с американскими экспортерами, заинтересованными в ослабленном долларе (вероятно, национальные интересы в большей степени совпадали на тот период с интересами импортеров).

Затем появилась дополнительная информация о том, что доллары активно скупают японские импортеры и страховые компании (то, что не подходит американским экспортерам, вполне годится иностранным импортерам, для которых выгодно иметь на руках сильный доллар).

На рынке ценных бумаг 11 июля проходило под знаком продолжающегося резкого падения котировки акций американских компаний (the dollar pressured by caution stemming from the sharp drop in US share prices): корпоративные ценные бумаги сбрасывали. Индекс Доу-Джонса рухнул на 98 пунктов. Возникло опасение переизбытка долларов на ва-

пютном рынке. Это неуютное ощущение для держателей долларов привело к быстрому падению курса с пробивом технического уровня сопротивления 110,35. К концу дня доллар вновь упрямо уперся в пока неприступную цифру 110,00. Правда, техники призывали не придавать этому преувеличенного значения из-за небольшого объема продаж (light volumes). Margaret Kudaraskas, аналитик компании Technical Data, изложила логику поведения рынка так: С учетом незначительного объема сделок дилеры использовали информацию о резком падении цен на акции как повод, чтобы опустить доллар еще ниже .

Рынок успокоился, и конфигурация движения цен образовала классический треугольник с вершиной, направленной на утро 12 июля. Следовало ожидать после этого мощный выброс. Тем более что впереди была пятница.

Нередко по пятницам случаются интересные движения цен (можно для примера взглянуть с этой точки зрения на 5 июля или выбрать для анализа другие пятницы). Особенность последнего торгового дня недели в том, что трейдеры не очень любят без нужды оставлять на выходные дни открытые позиции: и дорого это (надо же платить кредитный процент, если используется плечо), да и спокойно не отдохнешь, думая думу о том, как там будет в понедельник и не слишком ли тяжелым он окажется. Желательнее перед вынужденным перерывом зафиксировать прибыль. А для этого нужно хорошее движение цен. Оно нередко и случается.

Посмотрим на это 12-е число внимательнее.

Каждый торговый день начинается там, где восходит солнце, т.е. с Токио. На этот раз он начался на волне слухов, что влиятельные американские компании надавят на вашингтонских политиков, принимающих участие в предвыборной гонке, и те попытаются остановить рост доллара . Исходя из этой информационной базы предполагалось, что курс может упасть до 109,80 - 109,90. Но на этот раз слухам никто не поверил, и к полудню местного времени доллар немного подрос- до 110,25. Однако дилеры считали, что с началом торгов в других финансовых центрах его продажи увеличатся и