Природа экономической стоимости

pu uc servks ыхсше а ш со.

РИСУНОК 2.1. График Public service electric and gas company.

ЛЮТНО верное. He подставляйтесь, слишком далеко забегая перед рынком. Прислушайтесь к совету Сороса. Двигайтесь вперед на приливе неправды, и покидайте его перед тем, как становится известной правда.

ПРИРОДА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СТОИМОСТИ

Многие неправильные представления и ошибки - результат неумения признать тот факт, что стоимость субъективна. Одно из наиболее распространенных и вредных представлений - прибыль одного человека убыток другого . Если бы это было дейст-врггельно так, экономический рост стал бы невозможен. Кроме того, эта ошибка полностью игнорирует сущность богатства. В книге Трейдер Вик - Методы мастера Уом-стрита я писал:

Тот факт, что стоимость субъективна - что люди оценивают вещи по-разному - с одной стороны, побуждает людей торговать, а с другой - делает возможным для обеих сторон получать прибыль.

4 ~ 7503

Фермер, имеющий избыток зерна, но недостаточное количество мяса, ценит свое избыточное зерно меньше, чем владелец ранчо. Ему нужно зерно для откорма своего рогатого скота - и это создает возможность для торговли. По мере того, как все больше людей присоединяются и вовлекаются в процесс обмена излишков, торговля усложняется. Взаимодействие многочисленных индивидуумов, социальное устройство производства и торговли через свободное участие называется рынком.

В своем истинном значении прибьшь появляется не в процессе торговли, а при производстве излишков, признаваемых рынком как экономические ценности, или экономические товары. Торговля - это механизм, с помощью которого прибыль максимизируется, но она не является ее источником. Экономическая ценность - это средство удовлетворения испытываемой потребности, признаваемое рынком как таковое и являющееся достижимым; это понятие включает в себя и товары, и услуги. Богатство - это накопление непотребленных экономических ценностей в любой форме, которую они могут принять; это основной источник накопления и, следовательно, экономического роста.

Вы можете поинтересоваться, как я, профессиональный спекулянт, могу вообще заявлять, что, строго говоря, прибыль появляется не в процессе торговли. В конце концов, мой бизнес - делать прибыль исключительно на торговле, причем во многих случаях моя прибыль действительно означает чей-то убыток. Однако прибыль, которую я делаю, появляется вслед за производством излишков; иными словами, я не смог бы ее извлечь, если бы прибыль, как было ранее определено, не была уже получена. Моя задача как спекулянта (если свести ее к основам экономики) - исправлять ошибки других людей, перенаправляя капитал для лучшего использования в соответствии с законом спроса и предложения.

В марте 1992 года, например, я думал, что господствующее мнение в отношении растущих акций, особенно упомянутых ранее фармакологических и биотехнологических компаний, должно бьшо вот-вот измениться. Я в значительных размерах продал их коротко, и, будьте уверены, они последовательно дешевели вплоть до ноября 1992 года. По сути дела, я заработал контроль над неудачно вложенным капиталом и направил его

на более производительное использование (иными словами, они были не правы; я был прав, в данном случае). В сущности, я купил со скидкой накопления, потерянные теми, кто ошибся, пойдя на инвестиционный риск. Конечно, в тех случаях, когда я не прав, все получается наоборот.

Интересно, что фармакология и биотехнология начали расти после победы Клинтона на президентских выборах. Рискуя датировать материал в данной книге, я хочу дать прогноз; рост акций фармакологических компаний приведет лишь к их падению при администрации Клинтона в результате настроенности Клинтона и управляемого демократами Конгресса против богатых фармакологических компаний. Биотехнологию постигнет лучшая участь из-за противоположной склонности в пользу небольших предпринимательских компаний.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Цель описания этих основополагающих принципов экономического анализа - заложить фундамент для идентификации экономических истин и заблуждений, лежащих в основе рыночных трендов. На мой взгляд, лучший подход к анализу конъюнктуры рынка - это движение сверху вниз; то есть сначала рассмотреть экономические фундаментальные принципы, приводящие в движение весь экономический цикл; затем изучить производные тренды на фондовых рынках, рынках облигаций и рынках товарных фьючерсов, рассматриваемых в целом; и наконец, исследовать отдельные акции, облигации и фьючерсы.

Вооружившись экономическими фундаментальными принципами, описанными в этой главе, можно идентифицировать причинно-следственные отношения, лежащие в основе циклических периодов бумов и банкротств, к существованию которых в современной истории мы так привыкли.