Тел.факс: +7(831)437-66-01
Факторинг  Левередж - рыночная психология 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 [ 56 ] 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100

дом, но интенсивнее и/или с меньшим риском. Нередко я открываю позиции и на общем рынке, и в отдельных акциях, стремясь ограничить риск (при одновременной оптимизации потенциала прибыли) с помощью левереджа.

В данной главе описаны фундаментальные технические принципы, используемые мною, чтобы анализировать и торговать на фондовом рынке, рынке облигаций и рынке товарных фьючерсов. До Некоторой степени это требует повторения материала из моей более ранней книги. Но в целях экономии исхожу из того, что читатель владеет общими знаниями о простых технических инструментах. А я добавлю некоторые соображения относительно определения времени изменения тренда.

Позвольте подчеркнуть, я не рекомендую торговать, основываясь исключительно на технической информации. Не стал бы я рекомендовать и торговлю без нескольких обязательных технических принципов в вашем торговом арсенале. Идея состоит в объединении знаний, полученных через фундаментальный и технический анализ, со знанием рыночной психологии, чтобы определить общие шансы на успех каждой сделки.

Помните совет Джорджа Сороса, приведенный в Главе 2: Цель состоит в том, чтобы разглядеть тренд, основанный на ложной посылке, использовать этот тренд, и отойти от него прежде, чем он будет дискредитирован . Очевидно, чтобы воспользоваться этим советом, сначала надо научиться идентифицировать тренд и потенциал изменения этого тренда. Кроме того, для идентификации тренда, направляемого ложной базовой посылкой, вы должны понять более широкие, концептуальные основы экономики и рыночной психологии. Объединив эмпирическое техническое знание с концептуальным пониманием экономических и рыночных фундаментальных факторов, вы получаете все, что нужно, чтобы оценивать свои шансы и торговать, когда они складываются в вашу пользу.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ТЕРМИНОВ Три тренда

При анализе движений рыночной цены наиболее важно признание факта существования трех трендов:



1. Краткосрочного тренда длительностью от нескольких дней до нескольких недель (обычно 14 рабочих дней или меньше).

2. Среднесрочного тренда длительностью от нескольких недель до нескольких месяцев.

3. Долгосрочного тренда длительностью от нескольких месяцев до нескольких лет

Все три тренда постоянно перемещаются и могут двигаться в противоположных направлениях. Как правило, краткосрочный тренд вотчина тех, кого на Уолл-стрите называют трейдерами, среднесрочный тренд - спекулянтов, а долгосрочный тренд - инвесторов.

Независимо от того, занимаетесь вы трейдингом, спекуляцией или инвестированием, для вас жизненно важно понять природу и направление долгосрочного тренда. Понять природу долгосрочного тренда - значит понять восприятие рынком фундаментальных факторов экономики (истинный или ложный), его возраст в критериях степени и продолжительности, фазу, в которой он находится (об этом ниже) и т. д.

Понимание направления - вопрос простой, но жизненно важный. Если вы не знаете направление долгосрочного тренда, невозможно разумно открыть что-нибудь больше, чем краткосрочная позиция. Но даже в этом случае ваши шансы на успех больше, если вы воспринимаете краткосрочный тренд в контексте среднесрочного и долгосрочного трендов. Например, если вы ведете краткосрочную торговлю на первичном колебании бычьего рынка, более вероятно, что вы увидите больше восходящих дней или недель, чем нисходящих дней или недель. Кроме того, как правило, гораздо вероятнее увидеть восходящую волатильность, вызываемую институциональной программной покупкой, чем нисходящую волатильность, кроме тех случаев, когда тренд созрел для разворота.

Четыре фазы рьшка

На всяком рынке - фондовом, облигаций или товарных фьючерсов - долгосрочный тренд находится в одной из четырех возможных фаз:



1. Он (тревд) накапливается (постепенно приобретается инвесторами).

2. Он распределяется (постепенно продается инвесторами).

3. Он развивается вверх или вниз.

4. Он консолидируется (адаптируется после изъятия прибыли в подтвержденном тренде).

Технически, когда рынок не развивается, он чертит линию (находится в неопределенном состоянии), то есть рынок в процессе консолидации, накопления или распределения. Но один лишь технический анализ не скажет вам, в каком именно, пока тренд не продолжится (в случае консолидации); пока линия не прорвана вверх, это означает, что он в фазе накопления; или пока линия не прорвана вниз, что означает, что он был в фазе распределения. Линии формируются на всех рынках и являются известными техническими инструментами. Вероятно, наиболее важно здесь подчеркнуть, что на фондовом рынке, чтобы быть значашими, линии должны быть сформированы и пробиты совместно для всех связанных средних. А теперь позвольте мне переключить внимание на оценку трендов и их изменений.

ПРИРОДА ТРЕНДОВ И ИХ ИЗМЕНЕНИЙ

Независимо от того, какую форму принимает технический анализ, он всегда основан, по крайней мере по сути, на определении тренда. В моей библиотеке книг по торговле, насчитываю-шей почти 2.000 томов, я ни разу не встретил ни одного хорошего всеобъемлющего определения тренда. Даже библия технического анализа, Технический анализ трендов акций (Technical Analysis of Stock Trends) Эдвардса и Макги, не дает точного определения тренда. В результате Эдварде и Макги, наряду с большинством других технических аналитиков, фокусируются не на принципах технического анализа, а на различных технических инструментах. Многие из них, получая всеобшее признание, устаревают, следовательно, становятся бесполезными.

Можно смело сказать, однако, что, пока есть рынки, будут тренды. Следовательно, необходимо точное определение тренда, могущее выдержать испытание временем. Поэтому встает вопрос, каковы общие и отличительные признаки трендов;



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 [ 56 ] 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100