лее того, как правило, на стрэдле премия разрушается быстрее, чем на крыльях, что работает в мою пользу. То же самое применимо к движению в нижнюю сторону. Но если рьшок ведет себя так, как я ожидаю, оставаясь в диапазоне 1-2%, тогда я зафиксирую симпатичную прибыль. Я сделаю деньги, хотя рынок фактически сидит, не двигаясь.

Это не такая уж и великая сделка, но и плохой ее не назовешь. Риск очень низкий, возможности для вознаграждения хорошие, левередж превосходный. Средний инвестор должен вложить приблизительно 2 тысячи долл. маржи в каждый комплект стрэдлов и крыльев этого типа. Прибыль в размере всего лишь 200 долл. на комплект означает приличную доходность в 10% за месяц, что неплохо для вялого рынка.

Это лишь один пример многих возможных применений опционов в стратегической торговле. Их можно использовать и для целей хеджирования, арбитража и страхования не только на рынке обыкновенных акций, но и на фьючерсном рынке. О различных опционных стратегиях написано так много книг, что мне не стоит углубляться в более конкретные детали.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Опционы, говорят многие, самая опасная игра на рынке. Разумеется, это сложные, гибкие и потенциально прибьшьные доступные финансовые инструменты. Но если вы торгуете ими разумно, применяете рациональные принципы управления капиталом, торгуете только тогда, когда отношение риск/вознаграждение значительно смещено в вашу пользу, и исполняете сделки с усердием и терпением, по всей вероятности, со временем добьетесь прибылей. Я могу сказать, и это консервативная оценка, что по крайней мере 40% всех прибьшей в своей жизни я сделал на опционах.

Запомните эти критически важные моменты:

1. Высокие премии всегда предвещают приближающиеся новости.

2. Никогда не используйте для торговли одной опционной позицией более трех процентов своего капитала.

3. Всегда знайте шансы и отношение риск/вознаграждение вашей сделки.

4. Не используйте типичные модели.

5. Выписывание опционов большую часть времени будет делать вам деньги, но в конечном счете вы проиграете.

6. Стройте стратегию, ограничивающую риск, но имеющую отношение риск/вознаграждение по крайней мере 3 к 1, а лучше 5 к 1.

Ключ к моему успеху - концентрация на риске в комбинации с экономическим и фундаментальным анализом и статистическими профилями продолжительности жизни. Используя эти инструменты, можно эффективно разыгрывать шансы и завершать дело победой.

Профессиональный метод дэйтрейдинга*

Скульптор пятнадцатого века, Лоренцо Гиберти, имел все черты характера, необходимые, чтобы быть великим дэйтрейде-ром: приверженность, целеустремленность, концентрацию, решительность и силу воли, чтобы довести дело до конца. Гиберти потратил 48 лет на четыре бронзовые двери для купели Сан-Джованни во Флоренции, Италия. Вообразите, каково это работать над единственным проектом в течение 48 лет Когда в течение большей части дня и поговорить-то не с кем, такая кропотливая работа должна казаться бесконечной.

Во многих отношениях сила воли и склад ума трейдера не слишком отличаются от таковых качеств великого скульптора. Оба работают в одиночку, целеустремленно, концентрируясь на мелких деталях, складывая эти детали в своих умах и затем двигаясь дальше. И то, и другое очень индивидуальное серьезное дело, и результаты достигаются довольно медленно и монотонно, однако они могут привести к созданию шедевра.

Когда я в 1968 году начал следить за лентой тикера в Filer Schmidt & Company, то стал по сути дела дэйтрейдером и оставался им в течение следующих 18 лет. К 1986 году я развил удивительный темп: 30 сделок в день во фьючерсах S&P. Я нажил высокое артериальное давление, поэтому переключился на торговлю среднесрочными трендами. В конце концов, не такое уж это важное достижение - стать самым богатым покойником на

* Эта глава посвящается Говарду Шапиро, лучшему дэйтрейдеру, которого я когда-либо знал.