Тел.факс: +7(831)437-66-01
Факторинг  Практика биржевых спекуляций 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 [ 60 ] 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180

Carl i. Hovland and Н.С. Kelman. Reinstatement of the Communicator in Delayed Measurement of Opinion Changes ouraal of Abnormal Social Psychology, vol. 48 (1954): 327-335.

Однако большинство таких журналистов бьши вытеснены во второстепенные выпуски новостей, которые выходят в ночных телепрограммах, или могут пользоваться только прямыми почтовыми рассылками для пропаганды своих взглядов. А поскольку ошибочность их рекомендаций и взглядов настолько очевидна, то здравомыслящие читатели их игнорируют. Можно вспомнить Ховарда Раффа, который в 70-х годах предсказывал, что унция золота со временем будет стоить 1000 долл. На самом деле сейчас она стоит 279 долл., что гораздо меньше 850 долл., которые платили за унцию золота в январе 1980 года. Самым странным и необычным в обзорах Абельсона было то, что они появлялись в одном из самых уважаемых фи-Л нансовых изданий мира. Это примерно то же самое, как если бы Американская медицинская ассоциация или New England Journal of Medicine рекомендовали нам не выходить на улицу, потому что мы неминуемо погибнем от удушья из-за загрязнения воздуха. Как показали психологи Карл Ховланд и Херберт Келман, люди меняют свое поведение под воздействием вызывающего доверие источника информации значительно больше, чем под влиянием не вызывающего доверия*. Когда мы пытались понять механизм такого длительного влияния Абельсона, изучение когнитивного диссонанса привело нас к другим открытиям социальных психологов и вызвало интерес к литературе о религиозных культах.

Утешение и страх

Одно из сходств механизмов воздействия на людей как культов, так и финансовых статей, подобных тем, что писал Абельсон, заключается в том, что они играют на человеческих потребностях в определенности, контроле и простоте в этом сложном мире. Соотношения цены и прибыли и индикаторы



тенденций и объема рынка, которые десятилетиями цитировались Абельсоном и привлекаемыми им экспертами как аргументы в пользу медвежьей тактики, легко доступны и понятны даже методически неподготовленным инвесторам и создают у них иллюзию комфорта . Статистические тесты, напротив, требуют знаний и усилий, а иногда опровергают гипотезы и предположения, которые не соответствуют фактам.

Еще одна параллель - это использование страха. Культы используют для контроля приверженцев комбинацию положительных и отрицательных эмоций, но отрицательные доминируют. Дэвид Кореш, лидер секты Ветвь Давида *, всегда говорил в негативном ключе, всегда угрожал , как рассказал один из бывших приверженцев этого культа Джиму Си-гельману и Фло Конуэй, авторам опубликованной в 1995 году книги Snapping**. Он начинал рассказывать об аде и вдруг начинал страшно визжать, чтобы показать слушателям, что испытывают грешники в аду .

Постоянная тема в колонках-обзорах Абельсона - это страх. Снова и снова, невзирая на изменившуюся ситуацию, он вызывает в воображении читателей ужасную катастрофу 1929 года, когда люди выпрыгивали из окон, а биржевые спекулянты потерпели крах. После того как за резкими снижениями цен в 1973-1974, 1987, 1997 и 1998 годах последовали не менее быстрые подъемы, можно было предположить, что простой здравый смысл заставит его хотя бы на время отказаться от мрачных прогнозов, но нет...

Страх, как показали психологи, может быть мощным стимулом для изменений. Широко известное исследование Роналда У. Роджерса и С. Роналда Мьюборна показало, что на автомобилистов, которых хотят убедить водить осторожнее, гораздо боль-

* Члены этой секты собрали целый арсенал тяжелого огнестрельного оружия, отказались сдать его и, когда правительственные войска решили штурмовать их укрепленный лагерь, почти все погибли в перестрелке или сгорели в результате начавшегося пожара. - Прим. пер.

** Flo Conway and Jim Siegelman. Snapping. - New York: Stillpoim Press, 1995.



Ronald W. Rogers and С. Ronald Mewborn. Fear Appeals and Attitude Change: Effects of a Threats Noxiousness, Probability of Occurrence, and the Efficacy of the Coping Responses/ZJournal of Personality and Social Psychology, vol. 34 (1976); 56-61.

шее впечатление производят документальные фильмы, где показывают кровь и переломанные кости реальных жертв автокатастроф, чем смоделированные автокатастрофы с пластиковыми манекенами*. Нельзя не признать, что яркость картин гряду-пдего краха рьшка, которые рисует Абельсон, завораживает.

Вик еще в начале своей карьеры узнал, что люди более внимательны к негативным, пессимистическим прогнозам, чем к оптимистическим, и готовы больше платить именно за негативные прогнозы. Почему? Большинство людей склонно к оптимизму, и обычно рынок оправдывает эти ожидания. Если кто-то предсказывает крах, это необычно и поэтому заслуживает внимания. В реальности более важно не то, принадлежит ли тот, кто дает прогноз, к меньшинству или большинству, а то, насколько верна логика прогноза.

В случае с Абельсоном мы должны спросить: Что может быть более бессмысленным, чем неделю за неделей писать и публиковать медвежьи обзоры как раз во время самого длительного и мощного бычьего рьшка в истории финансов? Мы любим заходить в университетский книжный магазин, чтобы быть в курсе последних новинок. Часто нам встречаются книги со столь специфическими и загадочными названиями, что можно только всплеснуть руками и спросить в недоумении: неужели у кого-то нашлось время для такой темы? Вику, например, в книжном магазине колледжа \Ш1аш5 попала в руки книга о коллекционерах восточных монет в Мексике XIX века. Покойный сенатор Уильям Проксмайер развлекал Америку, присуждая специальную награду Золотое руно тем, кто сумел наиболее бессмысленным образом потратить деньги налогоплательщиков. Одна достопамятная награда была присуждена Агентству по охране окружающей среды за 1,2 млн долл., потраченных в 1980 году на сохранение системы канализации в городке Трентон,



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 [ 60 ] 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180