Тел.факс: +7(831)437-66-01
Факторинг  Практика биржевых спекуляций 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 [ 70 ] 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180

Nick НеЦ. Eight Great Blunders/ZOutside Magazine, February 2002.

Однако в марте 2002 года рыночная стоимость Cisco снизилась до 97 млрд долл.

Хвастовство топ-менеджеров

Наш друг Эд Гросс, который так хорошо просчитывал игру в блэк-джек , что ему запретили играть в казино Лас-Вегаса (и поэтому он начал новую карьеру, став трейдером по опционам и маркет-мейкером), говорил нам, что азартные игроки, даже очень искусные, входя в казино, заявляли, что они легко добьются успеха, в конце концов всегда проигрывали.

Сходная тенденция и у акций: они падают в цене после того, как топ-менеджеры компании начинают хвастать своими достижениями. Хвастовство - один из симптомов существенного недостатка характера некоторых топ-менеджеров, который можно назвать А вы были на вершине? Журнал Outside в февральском выпуске 2002 года напечатал поучительную статью о спасательных экспедициях в горах. В этой статье говорилось о том, что, когда альпинист спускается с горы, люди спрашивают его не Вам понравилось? или Вы научились чему-то новому? , а Вы побывали на вершине? Желание обязательно взойти на пик, независимо от погодных условий и готовности восходителя, - вот что приводит к катастрофе. Это стало причиной смерти многих знаменитых альпинистов, в том числе и самого Мэллори, чья попытка взойти на Эверест в 1924 году стала фатальной*.

Оказавшись на вершине, топ-менеджеры, естественно, хотят там остаться. Но именно на вершине самая жестокая конкуренция. Конкуренты немедленно начинают предлагать новую продукцию или использовать новые приемы ее продвижения, а предпочтения потребителей неустойчивы. Если вы поверили, что вы - самый лучший в чем-то, легко вообразить себя непобедимым, а это уже прямая дорога к катастрофе. Топ-менед-



Alan Lightman. Great Ideas in Physics. - New York: McGraw-Hill, 2000.

жер, который демонстрирует отсутствие разумной скромности, хвастаясь своими достижениями, показывает, что не готов к постоянно меняющейся реальности рынка. Может быть, хвастаться легче, чем тратить энергию на рутинную работу, необходимую для получения прибылей, но иногда это - сознательный прием, скрывающий серьезные проблемы.

Об этом хорошо сказал Альберт Эйнштейн в своей речи о проблемах образования, с которой он выступил в 1936 году в Олбани, шт. Нью-Йорк, опубликованной в книге Great Ideas in Physics (Великие идеи в физике): Стремление к признанию и одобрению - это здоровое стремление, но желание, чтобы вас признали лучшим, более сильным и интеллектуальным, чем ваш коллега-ученый, часто приводит к эгоистическим психологическим установкам, которые могут оказаться вредными и для самого ученого, и для общества *.

Желание быть лидером характерно не только для топ-менеджеров. Управляющие инвестиционными портфелями также нередко этим страдают. В ответ на одну из наших колонок-обозрений, которую мы написали для MSN MoneyCentral, пришло письмо читателя: Нидерхоффер - это лучший пример гордыни, которая предвещает падение. Сразу после того, как его признали лучшим управляющим хедж-фондом, он написал в 1996 году книгу, выступал как почетный гость на многих конференциях и скоро оказался в полном забвении .

Нельзя отрицать правоты нашего корреспондента, но мы можем гарантировать, что в будущем Вик уже никогда не будет стремиться стать номером 1 среди управляющих хедж-фондами. Он уже усвоил, что гонку выигрывает тот, кто бежит надежно и в ровном ритме . Механика сложных процентов такова, что, если ваши акции будут постоянно приносить прибыль, а потом чуть более 10% этих акций будет продано, вам этого будет вполне достаточно для достижения финансового процветания. Если же вы стремитесь к значительно бо-



Michael Lewis. Self-Conscious Emotions/ZGale Encyclopedia of Childhood and Adolescence, January 1, 1995.

лее высоким прибылям, то и риск возрастет соответственно. Этот дополнительный риск может привести к краху, особенно, если финансовые возможности конкурентов выше ваших.

Высокомерие и наглость

Мы хотели бы провести четкую границу между смелыми идеями и манией величия. Уверенность в себе необходима для успеха, а высокомерие - это самоуверенность, которая не выдерживает проверки реальностью. Увы, никто из нас не совершенен. Ловушка захлопывается, когда человек, пораженный высокомерием, пытается убедить себя в том, что постоянно должен быть на самом верху. Для того чтобы обрести чувство уверенности в себе, можно изменить стандарты, правила и цели или изменить представление о том, что считается успехом , - пишут Майкл Льюис и Роберт Джонсон в статье Self-Conscious Emotions (Самоосознаваемые эмоции) в книге The Encyclopedia of Childhood and Adolescence (Энциклопедия детства и подросткового возраста)*.

Отец Вика, Артур (Арти) Нидерхоффер, - очень скромный человек, несмотря на свои многочисленные достижения и как офицера полиции, и как практикуюш,его юриста, и как исследователя, мастерски описал отличие между уверенностью и высокомерием в статье для Connecticut Law Review, напечатанной зимой 1970-1971 годов. Арти писал о высокомерном поведении судьи во время процесса, проходившего в Чикаго. Этический кодекс Американской ассоциации юристов призывает судей быть сдержанными, внимательными, терпеливыми и беспристрастными . Когда адвокат обвиняемого Бобби Скейла попал в больницу, судья Джулиус Дж. Хоффман отказал Скейлу в просьбе перенести слушания по его делу. Он также приказал заключить в тюрьму двух адвокатов без права заменить это постановление штрафом за неуважение к суду .



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 [ 70 ] 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180