и, что в случае неуплаты он а

И могут быть И

ностей, запасов, оборудования или земли. Обычно ссудодатель предоаавляет кредит в размере до 70-90% приемлемых задолженностей и, возможно, 50-70% приемлемых запасов. Для самых финансово мощных клиентов кредитора эти кредитные Большинство компаний с

краткосрочными потребностями в кредитах будут пытаться удовлетворить свои нужды, пользуясь возобновляемыми кредитными линиями, потому что эти линии позволяют им получать денежные средства, когда они нужны, и ограничивать расходы на выплату процентов, когда они не нужны.

Возобновляемые кредитные линии широко используются для удовлетворения временных потребностей в оборотном капитале. Такие линии обеспечивают упрощенное или гибкое взятие кредита и позволяют компании контролировать затраты на займы. Займы предназначены служить оборотным капиталом и могут быть использованы для любой деятельности предприятия до тех пор, пока кредиты гарантированы адекватным обеспечением.

Кредиты за счет дебиторской задолженности - инкассация до инкассации

Компании, не имеющие денежных средств для финансирования операций, так как они ждут, пока клиенты им заплатят, и компании, имеющие денежные средства, которые они хотят использовать для других целей, могут ссудить у банка или другого кредитора деньги, отдав свои дебиторские задолженности в залог как обеспечение кредита. Это более простой вариант возобновляемой кредитной линии, когда кредитор вьщает кредиты объемом до некоторого процента приемлемых задолженностей, ожидая, что компания выплатит кредит

после инкассации задолженностей. Сроки и условия могут широко варьироваться, включая вопрос о том, что именно приемлемо, каков

инкассаторской деятельностью и кредитным риском (в отличие от обсуждаемого ниже факторинга, при котором и контроль, и риск часто - но не всегда - переходят к кредитору).

Кредит под дебиторскую задолженность функционирует примерно так же, как возобновш1емый револьверный кредит, за исключением того, что дебиторские задолженности - единственные активы, используемые для подсчета возможного размера займа Кредиты большей частью ограничены 70-90% стоимости приемлемого обеспечения. Кредитор может потребовать ежемесячных или ежеквартальных статистических отчетов и ежеквартальных или ежегодных ревизий банковскими бухгалтерами, чтобы бьпъ уверенным: компания должным образом ведет всю документацию и деятельностъ по инкассации. Расходы по займам для таких кредитов лучше всето охарактеризовать как средние - не самый низи1й процент и не самый высокий. Фаетический процент очень сильно зависит от кредитной политики кредитора, кредигоспособности заемщика и огаошений между ними. Да, несмотря на то что это считается обеспеченным кредитом, гоговноеть кредитора кредитовать, габкость сроков и условий очень сильно зависят от отношений между кредитором и за-

и и передача риска (иногда)

Для компаний, кредитный рейтинг которых не настолько высок, чтобы гарангаровать друше формы кредита, существует возможностъ факторинга - продажи остатков дебиторской задолженности компании с немедленной выплатой денежных средств. Это часто используемая, но относитедьно дорогостоящая возможность - обычно от 15% до 30% годовой процентной ставки - так что компании, имеющие другие возможности, обычно не выбирают этот источник.

обретает отдельные с-

: целью

тэ.-фэ1сгуры покупйтеясй после детэльного об-реяеления подходящих счетов и фаиур. Фак-9а каждую фактуру после вычета дисконта -обычно 3-5% от суммы фактуры Дисконт компенсирует фактору две вещи: (а) процент на деньти с момента их уплаты и до их выплаты клиентом и (б) премию за принятие риска инкассации от компании Затем компания обычно извещает своих клиентов, что счет, вьшисан-ный компанией, теперь должен бьпъ оплачен фактору, а не компании. Если клиент оплачивает его в должный срок, фактор получает 100% причитающейся суммы и тем самым возвращает свои деньги плюс проценты. Этот процесс сопровождается довольно тяжелой бумажной работой по продаже отдельных фактур, когда докумешы часто весь день перемещаются туда-сюда - от заемщика, чтобы подтвердить проданные суммы, и от фактора чтобы зафиксировать инкассированные, выплаченные, возвращенные согласно соглашениям о праве возврата суммы и т д

Помимо своей комиссии и проверю! каждого счета, фактор может встроить дополнительные средства защиты от убытка Он может, например, приобрести фактуры с правом возврата , что означает его право продать фактуры обратно заемщику, если собрать деньги с клиентов в течение определенного времени не удалось, что защищает фактора от потери основной суммы. Мотут быть и другие комиссии и ограничения, существенно увеличивающие стоимость и без того дорогого займа

Некогорые виды компаний используют факгоринг как нормальный деловой инструмент, возможно, потому, что у них с самого начала были проблемы с финансированием или погому, что коэффициент чистой прибьши настолько мал, что с

ю одежды, где преобладают;

гь достаточно прибыли для создания основы ется американское производст-

Похвальный отзыв о некоторых других техниках краткосрочного займа

Передержка - покупка запасов, которая оплачивается только после их продажи. Это немножко похоже на покупку со склада комиссионера, широко использовавшуюся много лет назад, чтобы сююнтъ розничных торговцев держать товары, которые они

:м разница? Передержка - меда товаров: машин или лодок. Дилеры обычно не могут позволить оплатить полный запасов выставочный зал, поэтому они занимают деньги под эти запасы, поштучно, и выплачивают кредиты, когда продают каадую штуку. Они платят кредитору - например, GE Capital, банку или финансовой компании - процент ( стоимость передержки ), зависящий от того, как долго они держали товар под свои обязательства. Планы финансирования могут включать только запасы или комбинацию запасов

Фшинсирование под залог запасов. Это еще один способ использовать запасы как обеспечение Получить финансирование, используя запасы, которыми владеет компания, как обеспечение, можно, но не просто. Должна существовать возможностъ немедленно продать запасы в случае необходимости, поэтому подходят лишь некоторые виды сырья и готовых товаров. Даже тогда сумма кредита будет офаничена примерно 50% от стоимости запасов, а кредитор часто требует еще дополнительного обеспечения. Если заемщик не вернет кредит, запасы может бьпъ сложно продать, поэтому у кредитора выше риск убьпта; офаничения на кредита под запасы офани-чивают потенциальные потери кредитора. Сейчас такого рода кредиты почти не осуществляются.

Финансирование под залог заказов на поставку. Это шаг вперед - или назад - от факторинга. Компания, получившая от клиента большой заказ, который не может выполнить из-за нехватки денежных средств, может занять деньги под сумму заказа на поставку, чтобы иметь возможность произвести товары, необходимые для выполнения этого заказа.\Это кредит с очень высоким риском, потому что кредитор должен положиться на то, что заемщик сможет произвести продукт и успешно его доставить. Поэтому требования к этому виду кредита даже жестче, чем к факторингу; мощный клиент, твердый заказ на поставку, заемщик с хорошей деловой репутацией и т. д. Только самые маленькие компании с очень слабым оборотным капиталом или те, у которых оказываются необычно большие случайные заказы, обычно идут на такого рода финансирование.

Долгосрочный долг - полупостоянный капитал или финансирование приобретения активов

Теперь посмофим на преимущества долгосрочного долга как еще одного способа финансирования предприятия.

ы - сгаромодный способ

Срочный кредит - разновидность кредита, который мы с вами используем для приобретения недвижимости или для проведения отпуска своей мечты. Мы занимаем деньга, упогребш1ем на намеченные цели и несколько лет выплачиваем путем взносов

Как это работает? Чтобы получить такой кредит, компания обращается в свой банк или к другому кредитору После одобрения банк выплачивает деньга, и компания подписывает документа, обещая выплатить кредит через сколько-то лет посредством ежемесячных взносов, включая основную сумму и процента Предоставляя 1федит, банк обычно требует залог в виде обеспечения, которое может включать конкретный акгав или все аетивы компании, еще не обремененные долгами. Если заем выдается для покупки недвижимости, эта недвижимость обычно закладывается как обеспечение займа. Если компания частая, обеспечение может также включать личные гарантии

собственников Затраты на процент для такото кредита обычно умеренные, так как его получение предполагает хорошее финансовое состояние компании. Такие заемщики встречаются не часто, и банки за предприягая солидньк заемщиков гегся? Компания может воспользоватыл срочным

Ктоэт кредитом для ф

ки или улучшения новых продуктов для своето рынка или получения средства на покупку или постройку фабрики. Идея в том, чтобы сразу вю1ючигь в работу большую сумму денег и выплатите ее со временем, когда компания получит прибыли от первоначальных инвесгаций. Компания ожидает, что дополнительные прибьми и другие выгоды более чем покроют стоимость обслуживания долга, включая основную qwMy и процент, на весь срок кредита и даже больше