Тел.факс: +7(831)437-66-01
Факторинг  Производственный учет 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 [ 33 ] 34 35 36 37 38 39 40

Многим компаниям, до того как они примут обязательства по долгосрочному долгу, сложно с уверенностью угверадать о большой вероятности получения отдачи. Компания рискует оказаться неспособной выплатить кредит, что приведет к серии неприятных встреч и переговоров с кредиторами, так как каждый постараегся предложить выигрышный для обоих вариант решения дилеммы. Именно в связи с этим происходят перемещения в руководстве компаний.

две дороги к одной цели

кредите, покупаете машину, а банк расплачивается с продавцом. Затем вы выплачиваете кредитору взносы, пока не выплатите весь кредит, и, шы Совершенно т.к же компа-

ы.Цель

наиболее полно совпадающий с периодом, пока покупка приносит прибыль компании.

Поскольку займы обычно выплачиваются за 3-5 лет, задолго до изноа оборудования, прибыль приносится и после выплаты займа и облегчения нагрузки на банковский счет компании. Это особенно ценно для быстрорастущих компаний, которые, как мы уже отмечали, постоянно нуждаются в денежных средствах для финансирования роста. Стоимость таких займов обычно соотносится с кредитоспособностью заемщика и ожидаемой стоимостью обеспечения в течение продолжения ссуды. Проценты бывают разными, но они всегда больше, чем при займах, гарантированных стабильным обеспечением, и ниже, чем при займах с более высоким риском, как, например.

Взносы структурированы для обеспечения равномерного ежемесячного уровня выплаты основной суммы и процентов. Это значит, что сначала выплачиваются большей частью проценты, с небольшим снижением основной суммы. (Просматривали ли вы когда-нибудь докумен-

ты о вашем 1федите на дом примерно чера год после покупки или продления срока займа? Вы платите не так уж много от основной суммы, верно?) Равномерность взносов делает выплату доступной для заемпщ-ка, но обратной стороной этого является низкая степень сокращения основной с/ты до самого окончания срока кредита Выход один сократите срок кредита. Основная сумма быстрее сокращается при краткосрочных займах, а стоимость процентов соответственно снижается.

Вариантом кредита на приобретение оборудования является аренда оборудования. У него та же цель в смысле управления денежными средствами, но часто деньги найти проще, так как кредитор / арендодатель имеет больше права на обеспечение до тех пор, пока компания не выплатит полную сумму ссуды. При приобретении оборудования кредитор имеет право залога на оборудование, но фактически им владеет заемщик Тем самым в случае невыплаты законные действия несколько сложнее. Напротив, при соглашении об аренде владельцем оборудования является арендодатель, а не заемщик Арендодатель остается юридическим собственником до тех пор, пока обязательства по аренде не выполнены полностью Тогда арендатор либо приобретает актив, либо возвращает его арендодателю. В случае неуплаты инкассация упрощается. Риск меньше, поэтому обычно легче добиться аренды, чем займа на покупку.

Стоимость аренды оборудования обычно выше стоимости кредита по приобретению оборудования, хотя бы потому, что

10 радио объявления, раехва

дают, что при аренде мы можем сократить выпл имущество перед покупкой, И знаете что? Это неправда,

ны или любого другого актива сокращает на



между продавцом и покупателем обычно находится посредник (арендодатель). Сравнение средней стоимости часто не имеет смысла, так как есть и другие обстоятельства, влияющие на стоимость. К снижению чистой арендной платы могут привести налоговые льготы, которые могут начисляться арендодателю, по-прежнему владеющему оборудованием, или льготы, которые могут быть частично переданы арендатору/заемщику. Но компании, заинтересованные в аренде, должны сначала подумать, а потом - отправляться в банк.

Следует упомянуть еще один вариант. Компания, полностью владеющая оборудованием и землей, но нуждающаяся в деньгах, может продать свое оборудование финансовому источнику, а затем взять его назад в аренду у этого источника. Физически при этом ничего не изменится. Компания продает собственность на землю, а затем арендует ее на несколько лет, как если бы это изначально была описанная выше аренда оборудования. Поскольку оборудование постоянно используется, стоимость процента обьино выше, но эта операция эффективно высвобождает денежные средства, вложенные в здание и оборудование, для других целей.

Конвертируемый долг - превращение долга в акционерный капитал

Если компания нуждается в деньгах, в какой-то момент всегда делается первоначальный выбор: занять деньги или продать долю в компании? Займы стоят денег в форме выплаты процентов, но продажа акций размывает процент собственности нынешних держателей акций. В период экономичеси х проблем компания, чтобы найти необходимые деньги, может быть вынуждена продать значительную часть права собственноети, одновременно в полной мере компенсируя этот риск инвесторам. Однако руководство не хочет на долгое время обременять себя выплатой процентов, особенно потому, что в плохое для компании время процентные ставки, которые она должна платить, чтобы привлечь кредиторов, тоже обычно высоки. Что делать?

Для многих компаний ответ - продажа долга, который в какой-то момент будущего может быть конвергирован в акции, когда это будет взаимовыгодно и компании, и кредитору Этот финансовый инструмент называс

ьствсши. Как ни назови, конвертируемая облигация - документ, который приносит кредитору процент только некоторое время, тем самым сохраняя денежные средства компании и позволяя руководству собрать большую часть своих денежных ресурсов Позже кредитор может решить конвертировать долг в долю акций с заранее определенным коэффициентом пересчета. Результата компания перестает платить высою1е проценты и отказывается от разумной доли права собственности.

Вот так это работает. Компания выпускает конвертируемые долговые обязательства при условии, что процент, но не основная сумма будет выплачиваться периодичесит, обычно ежеквартально. В какой-то момент будущего облигация становится выкупаемой, то есть компания может выкупить ее назад (обычно за премию помимо ее номинальной стоимости) и изъять из обращения, фактически




Акционерный капитал - типы и применение

Этот подраздел рассматривает некоторые тип они используются для финансирования бизнеса.


корпорацией

Обыкновенные ;

в корпорации. При классическом сценарии руководаво компании выпускает акции в обмен на денежные средства инвесторов, а затем использует денежные средства для ос-

срок, службыфии,н. га:

дажчхншггфисбртя среда.

iiaiyuema кредита для lit

Коносртнрус!

всртации 25 долларов, означающей, что облнгаци) митТно .

15 долларов. Кредитор не будет з

долей акционерного

нии улучшается. Цена кредитора есть выбор: дущем получить компен

Поэтому кредитор ждет и получаст проценты 10 долларов. Теперь у

ле кГнверт

процент и не д 40акций.чтобы

Кредитор получает больше



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 [ 33 ] 34 35 36 37 38 39 40