11я и затем убедить эту компанию, <п

В финансовых фугах поиск старшего брата не означает посещение какого-нибудь благогворительного мероприятия или звонки давно забьпым родственникам. Это означает найти большую компанию, которая приобретет молодую фирму и, возможно, после некоторого переходного периода захочет распустить собственников / менеджеров или предложить им работу по управлению их же компанией внутри вновь обретенного старшего брата .

Неш найти перспе

такое приобретение будет хорошей идеей Они могут едедать это, наняв инвестиционный банк или начав свой собственный поиск, но идея состоит в том, чтобы найти дружмюбную 800-фунговую гориллу, которую они знают и любят, прежде чем такая же горилла, которую они не знают и не любят, заявится по их душу. Молодая компания будет искать следующее

♦ Возможность совершить дружественную еделку с лучшей ценой за акции владедьцев, чем может оказаться возможным позже, в худшие времена

< Рабочие места для софудников компании, включая, если нужно, исполнительного директора, что впоследствии, с недруже-ственным покупатедем, может оказаться сложнее.

Возможноеть выбрать для заключения едмки время, когда компания выглядит лучше всего, идет тенденция к росту, в банке есть денежные средства и нет никаких насущных угроз.

Список потенциального приобретателя будет вьп-лядегь совершенно иначе и может включать едедующее

< Поддержание или уведичение скорости роста, которой ожидают держатеди акций, особенно если приобретение касается отрасли, которая скоро обещает стать горячей .

. Защититься от посягатиыгтв на ее рынок молодых компаний с такими инновационными продуктами, которых у нее нет.

. Заставить лишнюю мощность завода работать, создавая продукцию для молодой компании с благоприятными приростными издержками, поскольку эта мощность уже опла-

. Заставить свободные денежные средства работать, принося больше долгосрочной прибыли, чем они могут принести, лежа в банке

# Рэзрэботять допо

сильные инструменты для г

компьютерные принтеры для компьютерной компании). Есть некоторые существенные различия между приобретением при данных обсгоятедьствах и той еделкой, которую можно заключить со стратегическим инвестором. Например, компания, которая приобретает рискованное предприятие вместо ранних вложений в него, не несет дополнитедьных издержек риска, связанных с достижением самодостаточности молодой компанией Однако, придя с опозданием на вечеринку, теперь она скорее всего заплатит за компанию больше, так как риска стало меньше, а уверенность в хороших доходах на инвестиции выросла. А продающие акционеры обычно имеют право на большую цену, так как они благополучно пережили тяжедое время и вынесли все pncrat.

Конечно, как и при всякой операции приобретения, конечный итог будет больше результатом переговоров, чем подсчетов и логики, так как каждая сторона попьпается представил, свои доводы и убедить другую принять их или что-то им близкое По этой причине ис-полнитмьные директора, жедающие купшь или продать, обычно заручаются услугами экспертов по переговорам, например инвестиционных банкиров, консультантов или адвокатов, опытньк в заключении еделок

Контрольный список менеджера к главе 12

□ Инвесторы- ангмы - обычно первый шаг для предприни-

истощились все семейные и дружеские ресурсы. Ангмы обычно идут на самый высокий риск и дмают небольшие инвестиции, которые нужны компаниям на самой ранней стадии для начала производства

□ Инвеаоры венчурного капитала чаао являются для предпринимателя второй стадией. Они вложат большие суммы, но обычно потребуют большей доли в компании и ждут от нее большего професса, преаде чем вложить деньги.

□ Оценка компании, когда она еще не получает прибыли или даже не приносит дохода - сложная задача, которая важнее

тала, однако недостаток точных данных обычно сводит решение к переговорам, а не подсчетам □ Хотя первый выпуск акций часто является горшком золота у края радуги , немногие компании реализуют мечту о достижении этой цели. Значительно больше приобретаются стратегическим партнером, продаются по мере достижения зрелости или просто остаются в частной собственности.

Указатель

Автобусная индустрия, пример Адекватность финансовых oweios

основные средава пример плана счетов

приобретение в ходе оборота денежных cpi прочие текущие Акции

в балансовом отчете

ль финансового отдела

100-102 40

57-58

84,124 22,228-229 135-136 83-85

212-217

156-157

208-210,213

31-32

34-35

40-42,44

63-65,

124-125

48-51

57-58

65-67

58-59

51-57

59-63

117-118

180-181

159-162.192-196 187-191

128-132 136-140 132-136

19-20 30-32

42-43,95-96 42-43,95-96 Та(оибу) 24-26 36-39