Тел.факс: +7(831)437-66-01
Факторинг  Фондовый рынок 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 [ 15 ] 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104

ГЛАВА 5

L = Лидер или отстающий: чем является ваша акция?

Люди стремятся покупать акции, которые им нравятся, о которых они хорошего мнения или с которыми они чувствуют себя в безопасности, однако на впечатляющем во всех иных отношениях фондовом рынке такие ценные бумаги будут скорее отставать, а не лидировать.

Предположим, что вы хотите купить акцию компании, действующей в компьютерной индустрии. Если вы покупаете лидера этой группы и время покупки правильное, вы получаете первоклассный результат при реальном росте цен. Но если вы покупаете акцию, которая еще не начала двигаться или находится в ценовом отношении ниже, чем большинство других (потому что вы чувствуете себя с ней безопаснее и думаете, что покупаете действительно дешево), вы можете купить акцию с небольшим потенциалом роста. Иначе почему она находится в самом основании кучи?

Не играйте с акциями просто так. Копните глубже, проведите определенную исследовательскую работу и выясните, что действительно работает.

Выбирайте из двух-трех лучших акций группы

Две-три лучшие акции в сильной промышленной группе могут иметь невероятный рост, в то время как остальные могут едва двигаться.

В 1979 и 1980 гг. Wang Labs, Prime Computer, Datapoint, Rolm Corp., Tandy Coфoration и дрзие небольшие компьютерные компании имели пяти-, шести- и семикратный рост цен, прежде чем достигнуть максимума и начать снижение. Великая старушка IBM, с другой стороны, только сохраняла свои позиции, а гиганты Burroughs, NCR и Sperry Rand выдавали неутешительные результаты. Одн£1ко в следующем цикле бычьего рынка IBM воспрянула и принесла превосходные плоды.

С 1988 по 1992 г. Ноте Depot выросла в 10 раз, в то время как Waban и Hechinger, отстающие, еле плелись в хвосте.

Вы должны покупать акции действительно великих компаний - тех, которые возглавляют свои отрасли и занимают первое место в своих конкретных областях. Все мои наилучшие приобретения- S)4itex в



1963 г., Ис-N-Save с 1976 по 1983 г., Price Company с 1982 по 1985 г., Franklin Resources с 1985 по 1986 г., Genentech с 1986 по 1987 г., Amgen с 1990 по 1991г., America Online с 1998 по 1999 г., Charles Schwab с

1998 по 1999 г., Sun Microsystems с 1998 по 1999 г. и Qualcomm в

1999 г. - были лидирующими компаниями в своих отраслях на момент покупки. Лидер рынка номер один - это не самая большая компания, и не та, у которой наиболее узнаваемая торговая марка, а та, у которой лучшие квартальный и годовой приросты прибыли, прибьшь на акцию, рентабельность, рост продаж и поведение цены. У нее также превосходный продукт или услуга, и она отвоевывает долю рынка у своих более старых и менее инновационных конкурентов.

Избегайте связываться с акциями-имитаторами

Как показывают наши исследования, очень немногое на фондовом рынке является действительно новым; история продолжает повторяться вновь и вновь. Летом 1963 г. я купил акции Syntex (разработчика противозачаточных таблеток), которые затем взлетели на 400%. Большинство людей не хотели их покупать, потому что они только что достигли нового ценового м£1ксимума в 100 долл. и их коэффициент Р/Е, равный 45, казался слишком высоким.

Вместо этого некоторые инвестиционные фирмы рекомендовали в качестве аналога G.D.Searle. Ее акции вьплядели намного дешевле, а сама фирма имела продукт, подобный Syntex, но не сумела достичь таких же результатов на рынке. Syntex была лидером; Searle - отстаюпщм.

Такие имитаторы являются компаниями той же группы, что и ведущая компания, и их акции покупаются в надежде, что часть славы лидера отразится и на них, но движение прибылей и цен имитаторов обычно не такое впечатляющее. Время от времени они пытаются продвинуться вверх заодно с реальным лидером, но никогда не добиваются таких же успехов.

В 1970 г. Levitz Furniture, лидер нового тогда бизнеса магазинов-складов, стала будоражащим воображение победителем рынка. Wickes Corp. копировала Levitz, и многие люди купили ее акции, потому что они были дешевле, но Wickes teik и не показала высоких результатов, и, в конечном счете, у нее начались финансовые проблемы. Levitz тем временем подорожала на 900%, прежде чем н£1конец достигла м£1ксимума.

Как отметил в своей автобиографии пионер сталелитейной промышленности Эндрю Карнеги: Первому достается устрица; второму - раковина .



Выбирайте акции с рейтингом RS 80 и 90, находящиеся в области консолидации

Хотите повысить свое умение выбирать акции и концентрироваться на лучших из лучших? Ограничьте покупку компаниями, у которых

Как отделить лидеров от отстающих: использование относительной силы цены

Если вы имеете портфель акций, вы должны научиться первым продавать акции с худшими результатами, а лучшие держать немного дольше. Другими словами, всегда продавайте акции с падающим кзфсом и ошибочные приобретения и следите за своими удачными покупками, чтобы увидеть, ведут ли они вас к большому выигрышу.

Есть быстрый и легкий способ сказать, является ли ваша акция лидером или отстающим: используйте рейтинг относительной силы цены (Relative Price Strength, RS) от IBD. Рейтинг RS определяется таким образом:

Разработанный нами рейтинг измеряет результаты движения цены данной акции относительно остального рынка в последние 52 недели. Каждой акции присваивается рейтинг результативности от I до 99, где 99 - лучший показатель. Рейтинг RS, равный 99, означает, что акция превзошла 99% всех остальных компаний по показателям роста котировок.

Если рейтинг RS вашей £1кции ниже 70, она отстает от наиболее растущих акций рьшка. Это не значит, что она не может вырасти в цене, это лишь означает, что если по какой-то причине она повысится, то, вероятно, поднимется на меньшую величину.

Средний рейтинг RS наилучших акций за каждый год, начиная с 50-х гг. до 2000 г., составлял 87 до того, как они начинали большое движение вверх. Отсюда правило для инвестора, настроенного на победу: избегайте отстающих акций и акций компаний-имитаторов. Ищите подлинных лидеров!

Рейтинг относительной силы цены показывается каждый день для всех акций NYSE, Nasdaq и Amex, включенных в таблицы £1кций Investors Business Daily. Вы не можете найти эту информацию ни в какой другой газете. Обновляемые рейтинги RS предоставляются также сл)окбой графиков Daily Graphs Online®.

Помимо рейтинга RS от IBD вам необходимо наблюдать за графиком линии относительной силы. Если она понижается в течение семи месяцев и более или если линия имеет ненормально резкое снижение в течение четырех месяцев и более, поведение цены акции крайне сомнительно.



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 [ 15 ] 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104