рынка 1907 г., Koxopjrro подробно описывал Лефевр, и тем, что происходило в апреле 1962 г. Так как я был на 100% в деньгах и мой ежедневный анализ Dow говорил о том, что рынок был слаб, я начал коротко продавать акции типа Certain-teed и Alside (более ранний имитатор Certain-teed). Из-за этого я имел неприятности со штаб-квартирой Hayden, Stone на Уолл-стрит. Фирма как раз начала рекомендовать Certain-teed для покупки, и тут появился я, рассказывая всем и каждому, что эти акции надо продавать коротко. Через некоторое время в том же году была коротко продана Korvette- по 40 долл. Прибыль от обеих этих коротких продаж оказалась довольно существенной.

В октябре 1962 г., во время Карибского кризиса, я снова оказался в деньгах. Через день-другой после того как русские отступили перед военно-морской блокадой Кубы, введенной президентом Кеннеди, подтверждение попытки оживления индекса Доу- Джонса для акций промышленных компаний просигнализировало, согласно моей новой системе, о важном развороте вверх, и я по 58 долл. купил nepBjrro акцию нового бычьего рынка - Chrysler.

На протяжении 1963 г. я методично следовал своим правилам. Они работали настолько хорошо, что :?ддший из управлявшихся мною счетов згвеличился в том году на 115%. Это был денежный счет. Другие счета, использовавшие маржу, повьгсились на несколько сот процентов. Было немало убытков по отдельным акциям, но они обычно были небольшими, составляя в среднем от 5 до 6%. С другой стороны, прибыли были потрясаюпщми, и это благодаря сконцентрированным позициям, которые мы строили путем осторожного, дисциплинированного возведения пирамид в тех слзаях, когда были правы.

Начав всего с 4000 или 5000 долл., которые я сэкономил из зарплаты, немного призаняв и используя полн)шэ маржу, я получил трех крупных победителей подряд: Korvette на короткой стороне в конце 1962 г., Chrysler на покупке и S5nitex, которая была куплена по 100 долл. за акцию на прибыль от Chrysler в июне 1963 г. Через восемь недель Syntex поднялась на 40%, и я решил разыграть эту мощнзпо акцию в течение шести месяцев. Осенью 1963 г. моя прибыль достигла 200 ООО долл., и я решил купить место на Нью-Йоркской фондовой бирже. Так что не позволяйте никому говорить вам, что это невозможно!

Долгие вечера исследований привели к выработке точных правил, дисциплины и плана, которые в конце концов сработали. Удача не имела к этому никакого отношения; дело было в постоянстве и напряженном труде. Не стоит ожидать, что, смотря телевизор, распивая каждый вечер пиво или устраивая вечеринки с друзьями, вы сможете найти ответы на столь сложные вопросы, как фондовый рынок или американская экономика. В Америке каждый может добиться всего, чего захочет, если будет над этим работать. Если вам приходится трудно, не сдавай-

тесь. Начните еще раз и приложите некоторые дополнительные усилия. Именно время, потраченное на исследования и учебу после работы с девяти до пяти с понедельника по пятницу, в конечном счете проводит границу между победой и достижением ваших целей и упущенными по-настоящему великими (и прибыльными!) возможностями.

Две вещи, которые нужно помнить о продаже

Прежде чем мы рассмотрим по порядку основные правила продажи, запомните два ключевых момента.

Во-первых, большинство ваших проблем с продажей решает правильная покупка. Если вы изначально покупаете точно в правильное время после выхода из правильной базы на дневном или недельном графике, не гонитесь за акцией и не строите пирамиду, когда после прохождения правильной точки разворота на покупку она згвеличивает-ся в цене больше чем на 5%, вы будете иметь позицию, которая вьщер-жит большинство нормальных коррекций. Лидирующие акции очень редко падают больше, чем на 8% ниже правильной точки разворота на покупку. На самом деле большинство наиболее вьшгрьппных акций не закрываются ниже своей точки разворота. Поэтому П01ошка как можно ближе к точке разворота абсолютно необходима и может позволить вам закрыть некоторое число убыточных сделок быстрее, чем вы достигнете падения в 8%. Акция может упасть только на 4-5%, прежде чем вы поймете, что что-то пошло не так.

Во-вторых, будьте осторожны с крупномасштабной распродажей, которую вы можете увидеть на ленте тикера сразу после того, как во время бычьего рьшка покзгпаете акцию. Такая распродажа может быть вызвана эмоциями, неинформированностью, временными причинами или оказаться не такой значительной (относительно прошлого объема), как кажется. Лучшие акции могут распродаваться несколько дней или неделю. Сверьтесь с графиком акции, чтобы завидеть обгцую перспективу, не испугаться и не уйти с рынка из-за того, что может оказаться лишь нормальным откатом.

Технические сигналы продажи

Анализируя успехи величайших лидеров фондового рынка, а вместе с ними и сам рьшок, я составил следующий список факторов, проявляющихся в тот момент, когда акция проходит высшую точку своего движения. Возможно, вы заметили, что немногие из правил продажи связаны с изменениями в фундаментальных параметрах акций. Многие крупные инвесторы выходят из акций прежде, чем становятся видны проблемы в отчете о прибылях и убытках. Если продают крупные инвесторы, следу-

ет продсшать и вам. У индивидуального инвестора не много шансов выстоять, когда организации начинают ликвидировать свои позиции. Вы покупаете с сильным акцентом на фзгндаментальные параметры, такие как прибыль, объем продаж, размер прибыли, прибыль на акцию и новые продукты, но многие акции проходят свой пик, когда прибыль подскакивает на 100% и аналитики прогнозируют длительный рост и более высокие ценовые ориентиры. Следовательно, часто вы должны продавать, основываясь на необычном поведении рьшка (движение цены и объема).

Существует множество различных сигналов, которые можно отслеживать, пытаясь понять, когда акция достигнет своего максимума. Они включают колебания цен вокруг кульминационных вершин, противоположное движение объема и другие признаки слабого поведения. Многое из этого станет для вас понятнее по мере того, как вы продолжите изучать эту информацию, а также применять ее в вашем повседневном процессе принятия решений. Я добился успеха на рьшке в значительной мере благодаря этим принципам, но вначале они могут показаться слишком сложными. Я предлагаю вам еще раз изучить эти правила продажи после того, как вы ознакомитесь с главой 12 о чтении графиков.

Кульминационные вершины

Достижение вершины многими лидирзчощими акциями нередко бывает взрывным. Акции совершают кульминационный взлет, т. е. после плавного многомесячного роста внезапно резко повышаются в течение одной-двух недель. Кроме того, они часто заканчивают с разрывом истощения- когда цена акции открывается с отрывом от закрытия предшествзчощего дня - на массивном объеме. Эти и другие подобные сигналы кульминации бычьего рьшка подробно описаны ниже:

1. Самый большой дневной подъем цены. Если цена акции в течение многих месяцев повышается (она пережила сзшественное повышение со времени покупки после выхода из правильной базы) и закрывается в данный день с большим ростом, чем в любой предыдущий день с начала всего восходящего тренда, будьте внимательны! Такое обычно происходит очень близко к пику или вершине.

2. Самый массивный дневной объем. Окончательная вершина может образоваться в день с самым большим объемом с начала восходящего движения.

3. Разрыв нстощения. Если быстро растущая акция значительно поднялась от своей первоначальной базы, где она находилась много месяцев назад, и затем открывается с разрывом от закрытия предыдущего дня. рост приближается к своему пику. Например, разрыв в цене акции на два пункта происходит, если она закрылась на своем дневном максимзме в 50 долл.,