OIUtcOAS - DOnCSTlC

> С

Широкая и свободная фигура уплотняется в конструктивную ценовую формацию

и существенно повысившуюся линию относительной силы в течение 11 месяцев от точки К до точки F.

Поистине есть правильное и неправильное время для покупки акции, однако чтобы научиться понимать это различие, требуются некоторые навыки. Это нелегко, но очень полезно.

Вот некоторые ложные, широкие и свободные фигуры, вовлекшие людей в покупку во время продолжительного медвежьего рынка, начавшегося в марте 2000 г.: Veritas Software 20 октября 2000 г., Апагеп Microwave 28 декабря 2000 г. и Comverse Technology 24 января 2001 г. (см. стр. 175).

Упомянутая выше Houston Oil & Minerals являет собой еще более драматичный пример коррекции ручки из точки F в точку G, что было широкой и свободной фигурой, которая позже уплотнилась в конструктивную ценовую формацию (см. график на стр. 176). Участок между А, В и С был чрезвычайно широк, свободен и беспорядочен (процент снижения слишком велик). Участок от В до С был прямым ростом от основания без какого-либо отката в цене. Точки С и D были ложными попытками прорыва из ложной ценовой фигуры, то же относится и к точке Н, которая попыталась прорваться из широкой и свободной чашки с ручкой . Позднее между точке1ми Н, I и J сформировалась плотная девяти-недельная база (обратите внимание на чрезвычайное истощение объема вдоль минимумов в декабре 1975 г.).

Мое внимание к этой структуре привлек один бдительный фондовый брокер из Хартфорда, штат Коннектикут. Однако я был так измотеш слабыми ценовыми фигурами и мизерной прибылью за два предыдзчцих года, что не успел перестроиться, когда акция всего за девять недель внезапно изменила свое поведение. Я был также, вероятно, испуган огромным повышением цены Houston Oil, которое произошло на более раннем бычьем рынке 1973 г. Это доказывает, что люди ошибаются часто, а рьшки - редко.

Это также указывает на одну очень важную вещь. Всем нам требуется время для того, чтобы изменить мнения, которые мы формировали на протяжении значительного периода времени. В данном слзчае повышение текущей квартальной прибыли на 357% после трех кварталов понижения даже не изменило моего неправильного отношения к акции (с медвежьего на бычье). Правильной точкой покупки был январь 1976 г.

В августе 1994 г. Peoplesoft повторила фигуры New England Nuclear и Houston Oil. В сентябре 1993 г, Peoplesoft не смогла развить свою попытку прорыва из широкой свободной фигуры с восходящим подкли-ниванием. Затем она провалила вторую попытку прорыва в марте 1994 г., когда область ручки была сформирована в низшей половине ее фигуры чашка с ручкой . Наконец, когда фигура графика и рынок в целом были правильными, она взлетела, стартовав в августе 1994 г.

Обнаружение ложных ценовых фигур

и базовых структур

к сожалению, за последние 70 лет не проводилось оригинального или полного исследования анализа ценовых фигур. В 1930 г. финансовый редактор журнала Forbes Ричард Шебэкер написал книгу Теория и практика фондового рынка [Stock Market Theory and Practice). В ней он описал многие фигуры, такие как треугольники , катушки и вымпелы . Наша тш,ательная многолетняя работа по моделированию и иссле-дованрпо стрзктуры цен показала, что эти модели ненадежны и опасны. Они, по-видимому, работали в конце ревупщх 20-х , когда большинство акций мчалось вверх в диком кульминационном безумии. Нечто подобное происходило в 1999-м и первом квартале 2000 г., когда, казалось, работали многие свободные и ложные фигуры. Эти периоды были подобны голландскому помешательству на луковицах тюльпанов в XVII веке, во время которого необузданная спекуляция приводила к астрономическому взлету цен на отдельные сорта луковиц.

Наши исследования показывают, что, за исключением высоких тесных флагов , которые являются чрезвычайно редкими и трудными для интерпретации, и плоских баз продолжительностью в пять-шесть недель, наиболее надежные базовые фигуры должны иметь минимум семь-восемь недель ценовой консолидации. Большинство катушек , треугольников и вымпелов являются просто слабыми основаниями, не имеющими достаточной продолжительности или степени коррекции цены для того, чтобы стать правильными базами. Одно-, двух-, трех- и четырехнедельные базы очень опасны. Практически во всех случаях их нужно избегать.

В 1948 г. Джон Макги и Роберт Д. Эдварде написали Технический анализ трендов акций [Technical Analysis oj Stock Trends). В этой книге описываются многие из тех же ложных фигур, представленных в более ранней книге Шебэкера.

В 1962 г. Уильям Джайлер написал популярную книгу Как графики могут помочь вам на фондовом рьшке (Яои; Charts Сап Help You in the Stock Market), в которой объясняются многие принципы технического анализа. Однако в ней также продолжилась демонстрация и описание некоторых склонных к отказу фигур периода до Великой депрессии.

Тройные основания и основания голова и плечи также являются фигзфами, широко упоминаемыми в ряде книг по техническому анализу. Мы убедились, что и они являются более слабыми моделями. Основание голова и плечи в некоторых случаях может быть успешным, но оно не имеет сильного предшествующего восходящего тренда, который обязателен для акций наиболее мощных лидеров рынка.

Однако, когда нужно обозначить вершину акции, фигуры голова и плечи являются одними из наиболее надежных. Но будьте осторожны: