тематические пинспоттеры для кегельбанов, двигались в значительной степени в унисон с Brunswick. После того как в марте 1961 г. Brunswick достигла максимума, она смогла снова подняться с 50 до 65 долл., но при этом AMF впервые не удалось последовать за ней. Это было предупреждением о том, что вся группа достигла долгосрочной вершины, что рикошет у Brunswick не будет иметь продолжения и что, какой бы замечательной ни была эта акция, пришла пора ее продавать.

Главное правило: избегайте покупки любой акции, если ее сила и привлекательность не подтверждены по крайней мере еще одной важной акцией в той же гр)тше. Иногда вы сможете избежать неприятностей и без такого подтверждения, - если сама компания сделает что-то поистине уникальное, - но такие случаи очень немногочисленны. С конца 80-х до конца 90-х гг. в эту категорию попадала Walt Disney: это действительно уникальная компания, а не просто очередной кинопроизводитель в неустойчивой грутше кинематографа.

Есть еще две ценные концепции, используемые нами в построении исторических фигур на фондовом рынке. Первую мы назвали последующим эффектом , а вторую - теорией родственной акции .

<сПоследующий эффект

Иногда важное событие случается в одной отрасли, а связанные с ней отрасли затем пожинают последуюпще выгоды. Например, в конце 60-х гг. отрасль авиаперевозок пережила возрождение в результате появления реактивных самолетов, что вызвало скачок акций авиакомпаний. Увеличение объема воздушных пзггешествий в течение нескольких следующих лет повлияло на гостиничнзто отрасль, которая с готовностью расширилась, для того чтобы обеспечить местами в отелях возросшее число пзггешественников. Начиная с 1967 г. акции гостршич-ньЕх компаний пережили огромный рост. Особенно заметно выиграли Loews и Hilton. Последуюпщй эффект в данном слзчае состоял в том, что звеличение объема воздушных перевозок создавало нехватку гостиничных мест.

Когда в конце 70-х гг. повысились цены на нефть, нефтяные компании начали бурить как сумасшедшие, стремясь добраться до внезапно подорожавшего товара. В результате в 1979 г. более высокие цены на нефть подтолкнули не только всплеск цен самих нефтяных акций, но также и акций компаний по обслуживанию нефтяного оборудования, которые поставляли отрасли нефтебуровое снаряжение и услуги. Ошеломительный успех небольших и средних производителей компьютеров во время бычьего рьшка 1978-1981 гг. создал последуюпщй спрос на компьютерные услуги, программное обеспечение и периферийные продукты, что выразилось в скачке рьшка в конце 1982 г. Когда в середине 90-х гг.

ПОЯВИЛСЯ Интернет, он породил огромный спрос на более быстрый доступ и большую емкость каналов связи. Вскоре взлетели акции сетевых компаний, в особенности специализируюшцхся на волоконной оптике.

Теория родственной акции

Если дела в группе идут исключительно хорошо, то может найтись фирма-поставш,ик, родственная акция , которая также извлечет из этого выгоду.

Когда в середине 60-х гг. вырос спрос на авиакомпании, Boeing продавала много новых реактивных самолетов. Каждый новый реактивный самолет Boeing оборудовался туалетами, изготовленными компанией Monogram Industries. Прибыль Monogram выросла на 200%, а ее акции подорожали на 1000%.

В 1983 г. заметным лидером фондового рьшка был ведущий производитель туристических автомобилей {RV) Fleetwood Enteфrises. Textone была акцией маленькой родственной компании, поставлявшей компаниям-производителям передвижных домов внутренние панели с виниловым покрытием и полые двери для RV.

Если вы заметите компанию, дела у которой идут особенно хорошо, изучите ее тщательно, в процессе изучения вы можете обнаружить и фирму-поставщика, в которую также стоит инвестировать.

Изменение основных условий в отрасли

Большинство подвижек грутш происходит из-за существенных изменений в условиях отрасли. В 1953 г. акции алюминиевых и строительных компаний пережили мощный бычий рынок из-за отложенного спроса на жилье после войны. Сухой штукатурки настолько не хватало, что некоторые строители предлагали продавцам гипсокартонных плит новые Кадиллаки только за то. чтобы купить грузовик их продукта.

В 1965 г. стремительное развертывание вьетнамской войны, которая, в конечном счете, обошлась в 20 млрд. долл., а то и более, создало устойчивый спрос на электронику, используемую в военных целях и для оборонительных нужд во время войны. Компании типа Fairchild Camera поднялись в цене более чем на 200%.

В 90-е гг. дисконтные брокерские фирмы продолжили отвоевывать долю рынка у фирм с полным обслуживанием по мере того, как инвестирование становилось все более распространенным. Charles Schwab, одна из наиболее успешных дисконтных брокерских фирм, достигла результатов, сргшнимых с теми, которые во времена своего лидерства на рьшке имела Microsoft.

Следите за развитием новых трендов

Исследуя нашу базу данных, мы также обраш;аем внимание на области страны, в которых расположены корпорации. В наших рейтингах компаний, начиная еще с 1971 г., мы присваивали дополнительные баллы тем, чьи штаб-квартиры размещались в Далласе, штат Техас, и других ключевых центрах растущих или технологических компаний, например в Силиконовой долине Калифорнии.

Разумные инвесторы должны знать и демографические тенденции. На основе таких данных, как численность различных возрастных грзшп, можно предсказать потенциальный рост некоторых отраслей промышленности. Резкое увеличение числа работающих женщин и появление бэби-бзгмеров объясняет, почему в период между 1982 и 1986 гг. подскочили акции таких компаний, как The Limited, Dress Bam, и других розничных продавцов женской одежды.

Стоит также научиться понимать характер ключевых отраслей промышленности. Например, акции компаний высоких технологий в 2,5 раза превышают по волатильности акции потребительских компаний, поэтому если вы ошибетесь с покупкой, вы можете понести большие убытки. Не стоит составлять из них большую часть своего портфеля, так как они могут вдруг понизиться все сразу. Поэтому никогда не забывайте о риске, которому вы подвергаетесь, если чрезмерно концентрируетесь на волатильном секторе высоких технологий.

Защитные группы предупреждают о ключевых точках рынка

Инвесторам, кроме того, важно знать, какие грзшпы являются защитными по натуре. Если после пары лет бычьего рынка вы видите noKjTiKy в таких грзшпах, как золото, серебро, табак, продовольствие, бакалея и предприятия коммунального обслуживания, это может означать, что рьшок приближается к вершине. Длительная слабость индексов предприятий коммунального обслуживания т£1кже может предупреждать о надвигающихся более высоких процентных ставках и медвежьем рынке.

22 февраля 1973 г. группа золота передвинулась в верхнюю часть списка 197 отраслей промышленности. Человек, получивший такую информацию, имеет первое надежное предупреждение о приближении одного из худших рыночных обвалов после 1929 г.