double auction system

кто продает (продавцами), для того, чтобы сформировать рынок. Сделка совершается, когда наивысшая из цен, предлагаемых покупателями, совпадет с наименьшей ценой, спрашиваемой продавцами.

double auction system (система двойного аукциона): См. auction тагА:е/(аукционныйрынок).

double barreled ( двуствольный ): Термин применим к свободным от налогообложения облигациям, которые обеспечены залогом двух или более источников платежа. Например, многие облигации, обеспеченные поступлением особого налога, дополнительно обеспечиваются полной уверенностью в эмитенте и его полномочиями на сбор налогов.

double bottom (top) ( двойное дно или двойная вершина ): Ситуация, когда цена ценной бумаги или индекс рынка дважды за короткое вре.мя опускались до приблизительно одного уровня. Это является свидетельством того, что существует уровень поддержки, и высока вероятность того, что тенденция к понижению исчерпала себя.

double endorsement (двойной индоссамент): Отчуждаемый инструмент или иной документ, на котором имеются две передаточные надписи, что означает возможность распространения права оборота (регресса) на две компании или два лица, сделавших передаточные надписи на инструменте.

double exemption (двойное освобождение): Муниципальный термин, обозначающий облигации, которые освобождены от обложения как федеральным подоходным налогом, так и подоходным налогом штата.

double hedging (двойное хеджирование): Одновременное хеджирование позиции на наличном рынке фьючерсами и опционной позицией. При этом биржа признает хеджирование только одним инструментом, хотя клиент может занять и позицию двойного хеджирования.

double liability (двойное обязательство): Обязательство акционеров банка, отмененное законодательством, принятым в 1930-х годах, для всех национальных банков и большинства банков штатов. При условии двойного обязательства акционеры банка в случае его ликвидации несли юридическую ответственность не только в пределах первоначально инвестированного ими капитала, но и в пределах суммы, равной суммарной номинальной стоимости принадлежащих им акций.

double option (двойной опцион): Синоним терминов spread and straddle (спред и стеллаж ).

double top ( двойная вершина ): См. double bottom (top) ( двойное дно или двойная вершина ).

double witching hour ( час двойного колдовства ): Сленговое выражение, означающее время между 15 и 16 часами, когда арбит-ражеры и институциональные инвесторы имеют последнюю возможность принять решение в отношении закрытия июньских опционных фондовых или индексных и фьючерсных позиций. Третья пятница восьмого месяца года, когда истекает срок действия фондовых и индексных опционов. Ср. tripple witching hour ( час тройного колдовства ).

Dow (Доу): Иное название индексов Доу Джонс или, более конкретно, промышленного индекса Доу Джонс.

Dow Jones averages (DJA) (индексы Доу Джонс): Средние показатели цен закрытия по акциям 30 промышленных компаний, 15 компаний, действующих в сфере коммунальных услуг, и 20 транспортных компаний, а также индекс по акциям 65 компаний, рассчитываемый на конец рабочего дня Нью-Йоркской фондовой биржи. Ср. NYSE Common Stock Index (индекс обыкновенных акций Нью-Йоркской фондовой биржи); Standard & Poor 500 Composite-Stock Index (составной фондовый индекс Стэндард энд Пур 500 ).

Dow Jones Bond Average (индекс облигаций Доу Джонс): Индекс, который строится на основе средних цен по шести различным группам облигаций; индекс является показателем прочности рынка облигаций.

Dow Jones Commodity Futures Index (индекс товарных фьючерсов Доу Джонс): Индекс, который определяется каждый час на протяжении торговой сессии по 12 товарам с учетом их объемов и производства каждого, цен единицы товаров и дат поставки по контрактам.

Dow Jones Composite (составной индекс Доу Джонс): Составной индекс, который калькулируется с учетом промышленного индекса Доу Джонс и индексов транспортных и коммунальных компаний. Синоним термина 65 Stock Average (фондовый индекс 65).

Dow Jones Industrial Average (DJIA) (промышленный индекс Доу Джонс): Индекс, калькулируемый по ценным бумагам 30 ведущих голубых фишек , который представ-

dual exchange market

ляет собой среднее арифметическое без учета весов и публикуется в виде пунктов, а не в долларовом выражении. Промышленный индекс Доу Джонс является представительным индикатором общей тенденции на рынках, но особенно - тенденции на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Dow Jones Municipal Index (индекс муниципальных ценных бумаг Доу Джонс): Еженедельный индекс, который рассчитывается по основным муниципальным облигациям, продаваемым с дисконтом.

Dow Jones Transportation Average (DJTA) (индекс транспортных компаний Доу Джонс): Индекс, рассчитываемый на основе акций 20 фирм, действующих в сфере транспорта.

downdraft ( дрейф вниз ): Снижение цен, например, на фондовом рынке.

down gap ( разрыв снизу ): Свободное пространство на фафике цен ценных бумаг, которое образуется в тех случаях, когда наиболее низкая цена за какой-либо день превышает наиболее высокую цену последующего дня.

down market (понижающийся рынок, низкий рынок): Период времени, когда на рынке господствует тенденция к снижению цен.

down reversal (поворот вниз): См. reversal (поворот).

downside breakeven (нижняя точка при своих ): Наиболее низкий уровень, до которого может упасть цена акций, прежде чем инвестор начнет нести убытки. Ср. upside breakeven (верхняя точка при своих ).

downside risk (риск снижения стоимости): Вероятность падения стоимости инвестиции.

downside trend (понижательная тенденция): Период продолжительного падения цен, который может продолжаться несколько месяцев, прежде чем произойдут незначительные повороты тенденции.

down tick (понижательный тик ): Операция с ценными бумагами по цене, которая ниже цены в последней сделке с этими ценными бумагами (разовое понижение цены). Синоним термина minus tick ( минусовой тик ). См. up tick ( повышательный тик ).

down trend (понижательная тенденция): Ситуация, когда доминирующая на рынке цена акций падает

downturn (поворот к спаду): Следующая за периодом подъема понижательная фаза цикла деловой активности.

Dow theory (DT) (теория Доу): Теория анализа рынка, базирующаяся на движении промышленного индекса Доу Джонс и индек-

са курсов акций транспортных компаний. Считается, что на рынке действует основная повышательная тенденция, если один из индексов поднялся выше своего предыдущего значимого уровня, а второй индекс при этом также начал расти. Если оба индекса существенно понизились по сравнению с предыдущими значимыми нижними точками, то это рассматривается как подтверждение действия основной тенденции к понижению. Эта теория не может служить основанием для прогнозирования продолжительности действия каждой из тенденций, хотя многие ошибочно рассматривают ее именно как метод прогнозирования будущего движения цен. См. Dow Jones averages (индексы Доу Джонс).

DPS: См. dividends per share (дивиденды в расчете на одну акцию).

Dr.: Задолженность на клиентском счете в брокерском доме.

drawn bond (погашаемая по жребию облигация): См. bond, drawn (облигация, погашаемая по жребию).

drawn securities ( оттянутые назад ценные бумаги): Всякая ценная бумага, отозванная для погашения.

dried up ( осушение ): Прекращение; отсутствие приказов на покупку и продажу на фондовом рынке.

drive ( управление ): (1) Согласованное движение цены ценной бумаги вниз или вверх. (2) Попытка продавцов манипулировать ценами ценных бумаг или товаров с целью вызвать их понижение. Если такая попыт-кадоказана, то действия продавцов признаются незаконными.

DRM: См. direct reduction mortgage (ипотека с прямым погашением).

drop (падение): Сленговое выражение, означающее падение цен акций или товара.

DRP: См. dividend-reinvestment plan (план реинвестирования дивидендов).

DSRO: См. Designated Self-Regulatory Organization (специализированная саморегулирующаяся организация).

DT: См. Dow theory (теория Доу).

DTC: См. Depository Trust Company (трастовая компания-депозитарий).

dual currency convertible (конвертируе.мая двух-валютная): Двухвалютная облигация, которая может быть конвертирована.

dual exchange market (рынок двух валют): Рынок, который существует в тех случаях, когда организации оперируют на двух валют-

dual listing

ных рынках. Один рынок используется для обменных операций, связанных с определенными типами сделок, а на другом рынке проводятся другие разрешенные операции с иностранной валютой.

dual listing ( двойная котировка): Ценные бумаги, котируемые на более чем одной фондовой бирже.

dual mutual funds ( двойные взаимные фонды): Фонды, инвестиционный портфель которых поделен между инвестициями, ориентированными на получение прироста капитала, и инвестициями, ориентированными на получение дохода.

dual option (двойной опцион): Опцион колл , который ради получения прибыли прикрыт опционом пут на тот же самый товар. Синоним термина straddle ( стеллаж ) в тех случаях, когда опцион колл имеет близкий срок исполнения, а опцион пут - более продолжительный срок исполнения.

dual-purpose ftmd (фонд двойного назначения): Синоним термина split investment company (инвестиционная компания с раздвоением акций).

dual trading (двойная торговля, совмешение ролей брокера и принципала): Практика, при которой лицо в одних сделках выступает в роли агента и покупает и продает за счет других лиц, а в других сделках является принципалом и торгует за свой счет В торговле фьючерсами и опционами агент не имеет права совершать сделку в качестве принципала при получении приказа от своего клиента без четко выраженного согласия клиента. В тех случаях, когда агент наряду с приказами клиентов выставляет свои собственные приказы, он обязан исполнить приказы клиентов в первую очередь.

due bin (счет к оплате): Прилагаемый брокером-продавцом к поставляемым ценным бумагам документ, который служит подтверждением передачи брокеру-покупателю правового титула собственности на указанное количество акций или долларов. Синоним термин? due bill check (квитанция к счету к оплате).

due bill check (квитанция к счету к оплате): Синоним термина due bill (счет к оплате).

due diligence session ( сессия должного прилежания ): Проводимая в соответствии с требованиями Закона о ценных бумагах встреча руководителей фирмы, которая собирается эмитировать ценные бумаги, и представителей синдиката андеррайтеров для обсуждения вопросов, связанных с про-

спектом эмиссии, регистрацией выпуска и иных финансовых вопросов.

due-on-sale ( из-за продажи ): Условие обыкновенного ипотечного кредита под залог жилья, согласно которому остаток ссуды должен быть полностью выплачен кредитору при продаже дома другому владельцу

dull ( скучный ): Период неактивных торгов; период, когда изменения цен весьма незначительны.

dummy (подставное лицо): Лицо, например, директор, в составе совета директоров, которое действует исключительно в интересах другого лица. Подставное лицо не имеет материальной собственности в фирме и голосует на заседаниях согласно указаниям лица, спонсировавшего его избрание в совет директоров.

dummy Incorporators (подставные учредители): Как правило, не менее трех человек, которые учреждают новую корпорацию и некоторое время выступают ее учредителями и директоршами, а затем уходят в отставку и передают свое участие в корпорации действительным владельцам.

dummy stockholder (подставной акционер): Лицо, которое зарегистрировало на свое имя акции, в действительности принадлежащие другой стороне, которая, таким образом, осталась неизвестной.

dumping (демпинг): (1) В общем смысле, продажа товаров другой стране по ценам ниже их реальной стоимости с целью устранения активного сальдо торгового баланса либо подавления иностранной конкуренции. (2) В общем смысле, в Соединенных Штатах, продажа импортных товаров по ценам ниже стоимости их производства. (3) Применительно к ценным бумагам, предложение крупной партии ценных бумаг без учета возможного влияния на цену и рынок.

Dun & Bradstreet (D&B) ( Дан энд Брэдстрит ): Старейшее и крупнейшее в США коммерческое агентство, предоставляющее информацию о платежеспособности и рейтинге корпораций.

duration ( продолжительность ): Показатель изменения цены облигации в зависимости от изменения ее доходности по мере приближения срока погашения. В этом показателе объединены характеристики, которые вызывают изменение цены облигации в ответ на изменения в процентных ставках.

Dutch auction ( голландский аукцион ): Аукционные торги, в ходе которых цены лотов по-