letter bond

letter bond (официально не зарегистрированная облигация): См. letter security (официально не зарегистрированная ценная бумага).

letter of hypothecation (залоговое письмо): Документ, подписываемы!! лицом, дающим в залог какие-либо активы или документы правового титула собственности.

letter of intent (L/I) (письмо о намерении): (I) Просьба приобрести значительное количество акций открытой инвестиционной компании в течение определенного периода времени (обычно, на протяжении 12-13 месяцев). Это делается длятого, чтобы сократить взимаемый компанией комиссионный сбор, который при единовременной покупке оказывается сушественно больше. (2) Письмо с выражением намерения предпринимать или не предпринимать какое-либо действие, которое может повлечь за собой другое действие. (3) Соглашение между двумя фирмами о намерении слиться. (4) Обещание акционера взаимного фонда ежемесячно на протяжении года инвестировать определенную сумму денег В обмен на это обещание акционеру предоставляется возможность платить меньшую комиссию при покупке акций фонда. (5) Инвестиционное письмо в отношении официально не зарегистрированной ценной бумаги. См. letter security (официально не зарегистрированная ценная бумага).

letter security (официально не зарегистрированная ценная бумага): Акции или облигации, которые не зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам и, следовательно, не могут продаваться на официальном открытом рынке. Если эмитент предполагает целиком продать выпуск непосредственно инвестору регистрация выпуска в Комиссии по ценным бумагам и биржам становится необязательной, однако лишь при условии, что имеется подписанное инвестором письмо о намерении, подтверждающее, что инвестор приобретает акции в качестве объекта вложения капитала, а не для перепродажи.

letters patent (патент на полномочия): Вьщава-емый государственным учреждением документ, который удостоверяет право собственности частного лица или организации либо передачу им титула собственности.

letter stocic (официально не зарегистрированные акции): См. /е ел5ес п/>(официально не зарегистрированная ценная бумага).

level charge plans (многоуровневые схемы взимания комиссии): Схемы взимания комиссии взаимными фондами при регулярной продаже ими инвесторам дополнительного количества акций в течение некоторого периода времени. Комиссионный сбор при продаже акций взимается каждый раз, когда инвестор приобретает дополнительные акции, а сумма его базируется на сумме инвестируемых до.лларов.

level I service of NASDAQ (услуга 1-го уровня системы автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам): Распространяемая по подписке услуга, которая состоите передаче на электронный экран информации о наивысших котировках покупателей и наименьших котировках продавцов по всем продаваемым через систему автоматизированных котировок ценным бумагам. Ср. levelIIservice of NASDAQ (услуга 2-го уровня системы автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам); level III service of NASDA Q (услуга 3-го уровня системы автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам).

level П service of NASDAQ (услуга 2-го уровня системы автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам): Распространяемая по подписке услуга, которая состоитв передаче на электронный экран котировок вершителей рынка на покупку и продажу всех продаваемых через систему автоматизированных котировок ценных бумаг Ср. level I service of NASDA Q (услуга 1-го уровня системы автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам); level III service of NASDAQ {успуп 3-го уровня системы автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам).

level III service of NASDAQ (услуга 3-го уровня систе.мы автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам): Распространяемая по подписке услуга, которая состоит в передаче на электронный экран котировок вершителей рынка на покупку и продажу всех ценных бумаг, продаваемых через систему автоматизированных котировок, и позволяет подписчикам вводить в систему собственные предложения цен покупки и продажи интересующих их ценных бумаг Ср. level Iservice

leveraged recap

of NASDAQ (услуга 1-го уровня системы автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам); level Ilsenice of NASDAQ (услуга 2-го уровня системы автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам), leverage (левередж, рычаг ; использование рычага , соотношение показателей финансовых средств): (1) Изменение показателя доходов компании в расчете на одну обыкновенную акцию под влиянием выплаты компанией крупных сумм в виде процентов по облигациям или/и дивидендов по привилегированным акциям до того, как произойдет распределение остальной прибыли между держателями обыкновенных акций. Использование рычагов позволяет держателям обыкновенных акций получить больший дивиденд, если прибыли компании оказались значительными, однако может и сушественно уменьшить их дивидендный доход, если прибыль компании сократилась. (2) Способы увеличения прибыли или стоимости без увеличения инвестиций. Примером левереджа, или использования рычага , в форме займа денег может служить покупка акций на марже . Сумма заимствования может увеличиваться в тех случаях, когда покупаемые с использованием рычага акции обладают способностью конверсии в обыкновенные акции. (3) См. также gearing ( ос-нашение ).

leverage contract (контракт с использованием левереджа, рычаговый контракт): Право купить или продать товар по фиксированной цене в установленное время в будушем без соблюдения требований официальных товарных бирж в отношении поддержания вариационной маржи. Клиент уплачивает лишь 25% стоимости контракта, премию в размере 2% превалирующей рыночной цены, комиссионные и процент на неоплаченный остаток стоимости контракта.

leverage buyout (выкуп на основе левереджа, выкуп с использованием рычагов ): Ситуация, когда большая часть цены покупки оплачивается за счет зае.мных средств. Говорят что компания в высокой степени использует рычаги (левередж), если ее долг, выраженный в процентах от величины капитализации, существенно превышает ее собственный капитал, а большая часть получаемой ею наличности вдет на обслужи-

вание долга. Синоним термина leveraged takeover (поглощение с использованием рычагов ).

leveraged company (компания, применяющая левередж): Фирма с относительно высокой долей долгосрочных заимствований в структуре ее капитализации. См. также leveraged investment company (инвестиционная компания, применяющая левередж).

leveraged ESOP (план наделения персонала акциями компаний с использованием левереджа): Стратегия, которая позволяет избежать нежелательного поглощения. Компания производит ежегодные отчисления из прибьши в фонд наделения служащих акциями компании и вычитает всю стоимость этих отчислений из налогооблага-емой прибьши. Акции записываются на счета работников по мере того, как компания погашает свой долг Если работник выходит на пенсию или увольняется, он может забрать свои акции или продать их, часто обратно в фонд наделения служащих акциями компании. См. также employee stock ownership plans (планы наделения персонала акциями компаний).

leveraged investment company (применяющая левередж инвестиционная компания): (1) Инвестиционные компании открытого типа или взаимные фонды, которым по уставу разрешается заимствовать капитал у банков или иных кредиторов. (2) Инвестиционная компания двойного назначения, которая э.митирует акции, позволяющие получать высокий текущий доход, и акции, ориентированные на прирост капитала. Обычно на практике получается, что держатели одного класса акций поддерживают доходы владельцев другого класса акций, и, наоборот т е. являются рычагом друг для друга.

leveraged lease (аренда с применением левереджа, рычаговая аренда): Аренда, в которой помимо арендодателя и арендатора присутствует третья сторона - кредитор, как правило, банк или страховая компания.

leveraged recap (рекапитализация с применением левереджа, рычаговая рекапитализация): Стратегия, позволяющая фирме, оказавшейся целью для поглощения, выступить в роли белого рыцаря по отношению к самой себе. Компания проводит рекапитализацию, заменяя в бухгалтерских книгах большую часть собственного капитала на заемный капитал. Напичие долга рас-

leveraged takeover

страивает планы корпорации-поглотителя, так как эта корпорация не может больше заимствовать средства для финансирования поглощения в расчете на активы поглощаемой компании. Долг ко.мпании возникает в результате заи.мствования средств, достаточных для выплаты собственны.м акционерам очень высоких дивидендов на значительную часть акций, находящихся в их владении. С.м. white knight ( белый рыцарь ).

leveraged takeover (поглощение с левереджем, с использованием рычагов ): Синони.м тер.мина leveraged buyout (выкуп на основе левереджа, выкуп с использованием рычагов ).

leverage factor (фактор левереджа, фактор рычага ): Отношение оборотного капитала к цене рычаговых ценных бу.маг.

leverage ftinds (фонды левереджа, рычаговые фонды): Акции закрытых инвестиционных компаний, которые функционируют примерно также, как и обычные взаимные фонды, за исключением того, что после завершения раз.мещения их первичного выпуска акций, они не могут выпускать дополнительные акции.

leverage stock (левереджные, рычаговые , акции): Младшие ценные бумаги компаний с множественной структурой капитала, как правило, обыкновенные акции. Однако этот тер.мин при.меним также к варрантам илн к привилегированным акциям, если эти ценные бумаги оказываются младши-.ми по отношению к консолидированно-.му долгу, состоящему из задолженностей банкам.

L/I: См. letter of intent (письмо о на.мерении).

liabilities (обязательства, пассивы): См. liability (обязательство, пассив).

liability (обязательство, пассив): (1) В общем смысле, все требования к корпорации. (2) При инвестировании, требование в отношении активов фирмы или частного лица, за исключением собственного капита.ла. Такое требование состоит в то.м, что фир.ма или лицо до.лжны осуществить перевод средств или предоставить услуги к установленному сроку; фирма или частное лицо практически не имеют возможности отказаться от перевода средств или предоставления услуг поскольку событие, результато.м которого является данное обязательство, уже произошло.

liability hedge (хедж обязательства): Банковская стратегия, направленная на у.меньшение чувствительности своих обязательств к из-менения.м процентной ставки. Когда банк

работаете чувствительными к из.менению процентных ставок депозита.ми (например, присутствует на рынке шести.месячных сертификатов), он может зафиксировать или почти зафиксировать стоимость повторного выпуска или пролонгации депозитных сертификатов просто посредством коротко продающихся ценных бу.маг с поставкой в будущем.

LIBOR (ЛИБОР): См. London Interbank Offered Rate (ставка предложения продавца на Л он-донско.м межбанковском рынке депозитов).

Нее: Французское слово, обозначающее своп (swap).

lien (залог, право ареста (удержания) имущества в целях возмещения обязательств): Требование передачи кредитору права на имущество для обеспечения погашения долга или выполнения контрактнььх обязательств. Закон позволяет дер;*ателю залога усилить его путем получения заложенного имущества во владение.

lien affidavit (залоговый аффидевит): Письменное показание под присягой, подтверждающее, что данная недвижимость не является залогом, либо являющееся подробным описанием каких-либо прав на недвижимость, вытекающих из того, что она заложена. С.м. recordation (протоколирование). Ср. по lien Oji/av/r (аффидевит отсутствия залога).

lienee (залогодатель): Лицо, обладающее залоговым правом в отношении недвижимости другого лица.

lienor (залогодержатель): Держатель залога. С.м. voluntary conveyance or deed (добровольная передача собственности или доку.мента на право собственности).

lien theory (теория залога): Лежащая в основе законов о недвижимости теория, согласно которой к кредитору в ипотечном кредите переходит право собственности на заложенную недвижимость.

life ( лайф ): Синоним термина 11ГГЕ(ЯИФ-ФЕ) (Лондонская .международная биржа финансовых фьючерсов).

life of delivery ( срокжизни поставки): Промежуток времени от начала товарной сделки с отсроченной поставкой до ее завершения, т. е. до фактической поставки товара.

LIFFE (ЛИФФЕ): Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов. Синоним термина life ( лайф ).

lift (подъем): Рост курсов ценных бумаг, отражаемый про.мышленным индексом Доу Джонс или другими фондовы\ш индексами.