столбцовые гистофаммы, применение внутридневной информации на диафаммах крестики-нолики , позволяет более ясно понять работу сил спроса и предложения. При этом крестики-нолики быстро отражают увеличение торговой волатильности, которое затем, немедленно отражается в скользящих средних, позволяя инвесторам быстрее выявлять торговые возможности.

Описание диаграмм крестики-нолики

Диафаммы крестики-нолики , изобретенные в 1880-х годах, стали популярными лишь в 1920-х благодаря тому, что несколько управляющих пулами применили их к своему большому успеху. (В старое плохое время торговли акциями в 1920-х, пулом было объединение фуппы инвесторов, для торговли на рьшке. Само по себе это было неплохо, но способы ведения ими операций заставили регулирующие органы ввести правило тика вниз (down-tick rule) для прекращения манипуляции ценами со стороны беспринципных пулов). Сейчас, когда экран компьютера отображает горы информации, трудно поверить, что тикерная машина (ticker tape machine) осуществила революцию в торговле акциями. Используя телефафную технологию, тикерная лента позволила трейдерам и инвесторам следить за собственными инвестициями не ожидая вечерних газет и не находясь в торговом зале биржи. Новый источник информации значительно увеличил ряды инвесторов.

Множество инвестиционных пулов стали мастерами в приукрашивании (painting) тикерной ленты - то есть выгалкивангш отдельной бумаги наверх таким образом, чтобы убедить остальных инвесторов, что умные деньги нашли нового победителя. Конечно, такое практиковалось вблизи завершения долгого бычьего рьшка, давшего множеству инвесторов заработать и ослабившего их осторожность. В любом случае, инвесторы торговали акциями как в лихорадке (пиковый объем 1929 года оставался рекордным на протяжен почти сорока лет) и крестики-нолики стали весьма популярны потому, что трейдеры поверили, что используя внутридневную информацию, они смогут лучше следить за действиями операторов пулов.

Основы построения диаграмм

Давайте предположим, что акции Sears закрылись вчера по $40. Простейшей формой построения диафаммы крестики-нолики для этой бумаги будет использование ячейки размером в 1$ и создание одноячеечной диафаммы разворота. Размер ячейки в 1$ подразумевает запись каждого движения величиной в 1 доллар. Диафамма одноячеечного разворота подразумевает использование всех

Это правило сводится к следующему. Если клиент помещает распоряжение о продаже без покрытия, то оно, прцця в операционный зал биржи, должно быть зарегистрировано именно как распоряжение о продаже без покрытия. Брокеру в операционном зале запрещено его выполнять до тех пор, пока будет тик вниз, то есть цена падает, (прим. перев.)

поворотов цены. Итак, для обозначения того, что бумага закрылась вчера по 40$, разместим X чуть выше горизонтальной линии, обозначающей 40$:

Попробуем исследовать в качестве примеров оживленный день и тоскливый день. В скучный день Sears открывается но $40.50 и поднимется до $40.875 перед тем, как упасть и закрыться но $39.50. Диаграмма имеет размер ячейки $ 1 и поэтому мы ждали когда цена станет 41 или 39 долларов, чтобы поставить новый X. Следовательно, в конце тоскливого дня наша диаграмма не изменилась.

В оживленный день. Sears также открывается но $40.50. К полудню он достигает $41 и продолжает подниматься до $42.125. В конце дня он падает до $39.

Два X вьпие начальньис 40$ отражают подъем цены до 42. В этой точке акция начала падать. Мы помним, что размер ячейки равен $ 1, поэтому для падения до $41 надо поставить еще один X. Поскольку на линии $4] уже есть один X, необходимо его сдвинуть на одну позицию (колонку) вправо. Крестики, отражающие падение цены до $40 и $39 могут быть размещены в той же колонке. Если на следующий день бумага откроется по $40, упадет до $39, опять поднимется до $40, снова упадет до $39 и закроется по $41, то диаграмма будет выглядеть так:

X

XX X

ххххх

в настоящий момент вы, возможно, спросите, почему диаграмма заполняется только X, а не комбинацией X и О. Дело в том, что О используются для отображения падающей цены в нисходящих колонках трехъячеечньис диаграмм разворота (three-box reversal charts), которые были изобретены для упрощения традиционного метода. На одноячеечной диаграмме разворота первое значение в новой колонке может бьпъ началом значительного ценового движения, а может и не бьпъ (как например первый шаг наверх от $39 в примере вьш1е). Посему никто не может бьпъ уверенньм, что новая колонка будет колонкой вверх или вниз, мы

просто ставим X.

Зоны кднсолидации

Зачем отслеживать межие цеповые движения? Исследователи крестиков-ноликов делают это потому, что такие движения формируют зоны консолидации. Зона консолидации - это область, в которой цена двигается взад-вперед между двумя сравнительно хорошо определенньми уровнями. В зоне консолидации, силы спроса и предложения находят примфный баланс. Движение наружу из зоны консолидации именуется прорывом (breakout). Прорыв предполагает, что предыдущий баланс спроса и предложения больше не существует и начинается новая фаза тренда. Чем дольше зона консолидации, тем важнее ее прорыв. Таким образом, прорыв вниз на первой диафамме менее важен, чем прорыв на второй.

Почему так? Очень просто! Потому, что движение на второй модели предполагает, что затронуто гораздо большее количество инвесторов. В обоих примерах, цена акции установила торговый диапазон между $42 и $39, а последний X (на $38) индицтфует прорыв. Однако, вторая модель продолжительнее, чем первая, что указывает на большее число вовлеченных в действо участников и, как следствие, более важные результатьт Мы все знаем, что обладание бумагой, чья цена падает, провоцирует эмоции, разительно отличающиеся от чувств обладания растущей акцией. Даже закаленные менеджфы фондов, которые считаются непроницаемыми для краткосрочных рьшочных колебаний, находятся под постоянньм желанием превзойти рьшок. Поскольку реакция на потери стремится быть более экстремальной, прорыв во втором примере (более продолжительном) является более важным, отражающим большее количество участников-инвесторов и больший объем торговли. Скользящие средние крестиков-ноликов базируются на колонках, поэтому вторая модель консолидации также окажет на них большее влияние, чем первая.

ТДлевые цены

Одним из больших преимуществ крестиков-ноликов является возможность расчета целевых цен актива. Для иллюстрации метода, две предыдущие модели консолидации представлены ниже и их колонки пронумерованы.

Для расчета цели сначала надо идентифицировать зону консолидации. Мы