Глава 7. Применение циклов для проектировки цены

Литер Элиадес

еория циклов рынка ценных бумаг ностулирует тот факт, что цены акций и индексы двигаются в результате комбинации циклических сил. Фундаментальные факторы также влияют на цены акций, но их эффект, в общем случае, сглажен и, за исключением нескольких основных проявлений, не синхронен с рынком. Теоретически, влияние фундаментальных факторов направлено в сторону, или вверх-вниз, но под различными углами падения или подъема. Циклы флуктуируют вокруг сглажетшой фундамеетальной линии и составляют большую часть колебаний цены на актив.

Рис. 99 Типичная ценовая диафамма

Рис. 99 выглядит очень похоже на типичный фафик движения цены. Большинство аналитиков сочли бы движения на фафике случайными, с очень небольшой (если вообще есть) предсказательной силой модели. В действительности, эта диафамма есть точное представлетгае комбинацш! четырех синусных волн и прямой линии. Она совершенно предсказуема. Для склонных к математике, это фафик уравненияз=72.5Ш х +4sin 3x+2sin 6x+sin 24х+0.04х, у -ордината, ах- абсцисса. Диаграмма взята из книги Искусство независимого инвестироваггая Клода Клитона.

Рис. 100 повторяет Рис. 99 одновременно с четырьмя синусными волнами и прямой линией, которые определяют форму результирующей кривой. Простая

The Art of Independent Investing by Claud Cleeton (New Jersey: Prentice Hall, 1976).

комбинация четырех синусов и прямой линии позволяет построить несколько распространенных технических моделей. Понижение из точки А до точки В описывает то, что технические аналитики называли бы линией понижаюндахся вершин. Движение выше линии, в общем, рассматривается как положительное. Ценовая модель от В до D формирует треугольник, офаниченный линией повышающихся ггазов и линией понижающихся вершин. Обратите внимание, когда цена прорывает феугольпую формацию наверх, следует сильное движение в том же направлении, как и мог бы предположить учебник по техническому анализу. Пи один фафик реальной бумаги, конеч1Ю, не является сфогой математической формулой, но принципы общей предсказуемости - применимы.

Components of the Typical Stock Chart

25-15-5--5--15

Рис. 100 Компоненты типичной ценовой диафаммы

Эта шгтерпретация влияршя комбинации циклов на движение акций и индексов не подразумевает, что только четыре цикла определяют флуктуации цен на акции. Вероятно, существует множество циклов, действующих одновременно на рьшке и делаюнщх анализ более фудной процедурой, чем разложение математических формул. Однако, изложенные в этой главе техники применения циклов, не фебуют математических познаний и могут бьтгь использованы для проектировок ценовых ориентиров на индексы и, в некоторых случаях, на отдельные бумаги.

Основные шаги при генерации ценовых проектировок с помощью офсетных линий

Хотя аналитики усовершенствовали искусство цикловых проектироюк за последние двадцать пять лет, необходимо выразить благодарность основам, сформулированным Дж. М. Хёрстом (J. М. Hurst) Человеком, который зажег искру

20-Week Cycle with 10-Week Offset

Рис. 101 Двадцатинедельный цикл и его 10-ти недельная офсетная линия

До появления достаточно мощных компьютеров, способных строить графики, наилучшим способом получения проектировок цены было использование разлинованной бумаги. Нарисовав график, который вы хотите проанализировать на линованной бумаге, вы могли сдвинуть его по времени на разные периоды и сделать проектировки цены. Если мы имеем столбцовую диаграмму, показывающую торговый диапазон (рэндж) в течение дня (или недели, если график недельный), отмеченный вершиной и дном, то наиболее аккуратные проектировки можно сделать следующим образом. Перед трассировкой графика, нарисуйте линию из средней точки или медианы каждого бара до медианы следующего бара. Для компьютерного графика вы можете заменить медиану ценой закрытия бара. После рисования линии, соединяющей бары, все готово для трассировки.

The Profit Magic of Stock Transaction Timing New Jersey: Prentice Hall, 1970

интеллектуального любоныгства среди множества аналитиков своей книгой Магия прибыли своевременных сделок с акциями *. Хёрст описал в своей книге технику извлечения ценовых проектировок и позже улучшил ее, сделав анализ более объективным. Рис. 101 изображает две волны теоретического 20-ти недельного цикла. На нижней половине графика цикл был сдвинут вперед на полпериода, в данном случае, на 10 недель. Пунктирная линия, которая представляет сдвинутый на полпериода цикл, пересекает сплошную лшшю самого цикла как раз в точках находящихся посередине между дном и вершиной. Каждый раз, когда сплошная линия пересекает пунктирную, (которая называется офсетной), сплошная продолжает подниматься или опускаться на расстояние, равное уже пройденной ею дистанции до точки пересечения. Другими словами, точка пересечения отмечает середину пути для этого конкретного цикла.