Тел.факс: +7(831)437-66-01
Факторинг  Управлению капиталом 

[ 1 ] 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42

Управлению капиталом

О Ларри Уильямсе нужно сказать, что имей он хоть сотню постоянных программистов, ему бы этого не хватило. Не считая северного полюса, офис Ларри был одним из самых интересных мест в мире. В его голове как будто был цирк с тридцатью аренами, где он одновременно вел всевозможные представления - от обычных до эксцентрических, от торговли на рынках до поисков места пересечения Моисеем Красного моря. Ларри постоянно звонили люди со всего мира, которые работали над этими его проектами. Брокеры, наемники, ученые и сумасброды. Это бьшо настолько хаотично, что едва не доводило меня до нервного срыва. Только в области рынка Ларри постоянно вел больше проектов, чем исследовательские подразделения большинства брокерских фирм.

На моей памяти Ларри выиграл (и проиграл) на рынках огромные для меня деньги. Он был одним из немногих, кто действительно мог торговать полностью оптимальными количествами и преодолевать сопутствующие текущие потери.

Одним из направлений исследований Ларри бьшо управление капиталом. В них я и погрузился с головой. Это позволило мне соединить воедино то, что я узнавал о рынках и о торговле Ларри в контексте его системных исследований и математических премудростей. Получившаяся восхитительная смесь притягивала меня как ничто ранее.

Меня так захватила идея управления капиталом и его оптимального инвестирования, что я уже не мог больше заниматься только программированием торговых систем. Наступило время, чтобы целиком посвятить всю свою энергию этой области. Это бьшо то, что считал важным именно я.



Все беды - от незнания

Один очень дорогой для меня человек недавно умер от неизлечимой болезни. Я считаю несправедливым и противоестественным, что в огромной вселенной, где материю нельзя ни создать, ни уничтожить, самое драгоценное на свете, человеческая жизнь, может остановиться. В этом есть логическое противоречие. Для меня же лично это было большой утратой.

Не могу отделаться от мысли, что дело было не в том, что болезнь дорогого мне человека была неизлечимой. Беда была в том, что я не умел излечивать ее, как не знал и никого, кто бы умел это.

Выходит так, что причиной большинства, если не всех, моих бед обычно является незнание. На самом деле проблемы возникают не из-за слабого здоровья, недостатка капитала, бедности, предубеждений, наших собственных физических офаниче-ний или чего-то еще.

Не исключено, что невежество, или недостаток знаний, вредит и вам. Вам невдомек, что благодаря вращению земли вокруг солнца вы в данный момент рассекаете пространство со скоростью около тридцати киломефов в секунду! Вы не скажете, в какую сторону вращается земля вокруг солнца, если смотреть на нее из точки над северным полюсом. Вы не знаете, непрерывно или дискретно само время, то есть развивается ли все сущее, как череда кинокадров, только неразличимо малых, или течет непрерывно?

Вы не станете читать эту книгу сверху вниз, хотя это не менее логично, чем читать ее, что называется, слева направо и сверху вниз. Вы и не подумаете поступить так для того, чтобы просто увидеть предмет в новом свете, хотя это всего лишь дело привычки.

Не все, что кем-то утверждается, является истиной. Если кто-то придерживается определенных правил поведения, еще на значит, что и нам нужно поступать так же, или что мы преуспеем, приняв эти правила. Принято считать, что, занимаясь таймингом входа в рынок и выхода из него, можно стать хорошим трейдером. Поэтому и вы так думаете - вас к этому

приучили. Вы полагаете, что инвестирование капитала представляет собой задачу простой максимизации дохода и минимизации риска, просто потому, что так принято считать.

Говорю об этом для того, чтобы вы не воспринимали все написанное в этой книге на веру. Засядьте за компьютер или проработайте математические выкладки на бумаге и лично убедитесь в правоте ее концепций. Поступать иначе - значит увековечивать свое невежество.

Эта книга посвящена тому, как преодолеть невежество в вопросах принятия решений при неизвестных исходах, а точнее, тому, как выстраивать оптимальный портфель для торговли на рынках. За исключением совсем немногих, большинство фейдеров не осведомлено о том, что для них это имеет решающее значение. Столь же радикальное, как разница между жизнью и смертью.

Что же касается тайминга рынка, то, в итоге, он здесь почти совсем не причем.

Структура, терминология и обозначения

Как и в двух предьщущих книгах, мне хотелось обратиться к возможно более широкой аудитории. Именно поэтому я решил представить материал в книжной форме. Книги обходятся потребителям информации дешевле всего, они значительно доступнее и, как правило, привлекательнее других носителей.

Есть пара терминов, известных читателям первых двух моих книг, которые стоит пояснить для тех, кто еще не знаком с этим материалом. Во-первых, это понятие рыночной системы. Попросту говоря, оно означает заданный метод торговли на заданном рынке. Например, если у меня есть два метода торговли А и В, которые я собираюсь использовать для торговли на рынках .Т и К, то это значит, что у меня есть четыре рыночных системы: метод А на



рынке J, метод А на рынке К, метод В на рынке J и метод В на рынке К.

Во-вторых, это понятие единицы. Оно означает минимальное количество актива, которое вы готовы использовать при торговле на данном рынке. Выбор величины единицы - за вами, пользователем. Например, вы можете решить, что единицей будет одна акция, или принять в качестве таковой полный лот в сто акций. Вы можете выбрать за единицу один фьючерсный контракт, или принять за нее один мини-контракт. В целом, чем меньше удастся выбрать единицу, тем успешнее вы сможете применять нашу новую методологию.

Книга изобилует математикой - в большей степени, чем мне бы того хотелось, ибо я ориентируюсь на непрофессионала. Однако она необходима для адекватного изложения материала. Чтобы скомпенсировать это, я постарался сделать текстовую часть максимально легкой, дружелюбной и привлекательной. Как будто бы мы с вами беседуем о чем-то таком, что не стоило бы принимать всерьез, не будь это в контексте книги. Надеюсь, что это не принижает серьезности материала по сути. Лично я считаю, что раз уж жизнь так переполнена похоронами и поминками, то мы сами должны находить причины для веселья, с неба они не свалятся.

Нет такой математики, которую вы не смогли бы освоить. Скорее всего, вы ушли дальше меня в систематическом образовании. Не бойтесь формул - если вы, подобно мне, захотите в них разобраться, то сможете, неважно, насколько сложными они могут казаться.

Раньше кое-кто критиковал меня за выбор некоторых математических обозначений. Я всегда старался избегать того, что считаю двусмысленными математическими символами. Примером служит использование некоторых символов не только в своей функции, но и для группировки переменных. Обычно в таком качестве выступает знак радикала (предполагающий, что символы, находящиеся под ним, заключены в скобки) и горизонтальная черта в качестве знака деления (где символы под чертой, или делитель, считаются заключенными в скобки). Ладно, они победили. В этом тексте я допускаю использование таких неоднозначных символов, но не мирюсь с ними. Если это хоть как-то

облегчает жизнь читателя, я иду на это. Более того, я воздерживаюсь от использования знака {) для обозначения возведения в степень и возвращаюсь к традиционному обозначению. Однако я настаиваю на использовании звездочки (*) для обозначения умножения вместо множества других традиционно применяемых для этого символов, что привело бы к неразберихе. Моя цель - избежать путаницы. Иначе, почему бы всюду в тексте не использовать римские цифры!

Предполагается, что вы знакомы хотя бы с основными идеями из двух первых книг или из статей на данную тему других авторов. Кроме того, я надеюсь, что вы хорошо владеете математикой на уровне колледжа. Учитывая, что это может быть не так, настоятельно рекомендую вам не огорчаться по поводу математики - пусть ей займутся компьютеры - и вместо этого сосредоточиться на освоении концепций.

Я постарался включить в книгу больше примеров. Мне хотелось бы, чтобы книга была ясной, четкой и свободной от неуместных отклонений от сути дела. Как смог, избегал последнего, хотя это свойственно мне по натуре.

Будем надеяться, что эта книга станет полезным напутствием для тех, кто займется собственными исследованиями в этой и других областях рыночной торговли.



[ 1 ] 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42