* См.: www.elliottwave.com.

уж сомнительным казался рост в виде волны 1 . Поэтому откат воспринимается как верный признак возврата в темные времена. Основная масса не видит возможностей для изменений к лучшему. Да и откуда ж им взяться в условиях отсутствия информации, которая надежно подтверждала бы позитивные перемены? Гарантий на долгосрочное улучшение пока никто не дает.

В такой обстановке уверенной безнадежности и развивается волна 2.

Глубина ее отката может варьироваться в зависимости от того, насколько интенсивно проявляется способность толпы к селективному (выборочному) восприятию всего происходяшего.

Психологическая особенность волны 2 определяется тем, что толпа воспринимает ее как возвращение к прошлому, как продолжение спада.

И все же. Хотя экономические индикаторы и вправду выглядят пока еще совсем плохо, рынок, тем не менее, не ставит новых рекордов снижения. И уж, во всяком случае, он не в состоянии упасть ниже того уровня, где берет начало волна 1.

Это обстоятельство не остается незамеченным. И многим открывает глаза на иной характер ситуации.

Волна5 (момент истины: действуй, а то проиграешь!) Как только число тех, кто наконец-то все понял , начинает нарастать, можно говорить о начале волны 3, которая, как правило, является самой мощной и стремительной. Народ быстро умнеет , не желая отставать от набирающего обороты движения. Вот тут как раз и, весьма кстати, появляются хорошие новости. На рьшке доминирует оптимизм. Наступает момент истины , когда все знают, что позитивные процессы набирают темп, и, кажется, их уже ничем не остановишь.

Характерная особен ность зтой волны заключена в монолитной сплоченности всех участников действия. Это момент истины для агрессивного большинства, которое окончательно и бесповоротно уверовало в то, что рынок действительно двинулся в ожидаемом направлении.

Как отмечает Пректер, на этом этапе даже журналисты мнят себя великими экспертами и уверенно прогнозируют дальнейший рост*.

Под термином фрустрация в психоанализе понимается определенное психологическое состояние человека, возникающее как эмоциональная реакция на то, что на пути движения к цели вдруг возникает непредвиденное и непреодолимое препятствие.

Но логика движущих сил рынка, подчиняющихся определенной форме , - на страже. В данном случае она учит: хорошо долго не бывает . Коррекция в виде волны 4 возникает неожиданно лишь для тех, кто не знает этой истины.

Волна 4 (фрустрация)

Для многих сей факт становится непонятной неприятностью . Поэтому ключевое слово для характеристики психологии этой волны - фрустрация *.

Рынок впадает в состояние недоумения и неверия в происходящее. Ведь крайне неуместный откат появился при твердой убежденности толпы в светлом будущем. И такая позиция большинства участников имела соответствующее обоснование: существование исключительно хороших новостей экономики. В такой ситуации эксперты обычно говорят, что нет никаких фундаментальных показателей для спада .

И их действительно нет. Но откат есть. Одним словом, нонсенс в виде очередного и неожиданного биржевого краха локального масштаба. Причем еще мало кто понимает, что волна 4 - это предвестница еще более масштабных потрясений.

Психология волны 4 - состояние фрустрации агрессивного большинства. Оно пока не в силах объективно оценить это предзнаменование грядущей смены основного тренда.

И вот под давлением реальности одни участники сразу отступают, другие застывают , не зная, что предпринять, третьи предпочитают отчаянно играть против рьшка и наращивают прежние позиции. Все это находит отражение в характере волны 4.

Эллиотт обнаружил, что ее конфигурация зависит во многом и от того, какой была форма волны 2. Он обобщил свои наблюдения и вывел некое правило-тенденцию (ниже мы еще вернемся к этому):

если волна 2 отличалась простотой (острый и глубокий откат), то существует повышенная вероятность, что волна 4 будет сложной ;

если волна 2, наоборот, отличалась сложностью своей фигуры коррекции, то волна 4 будет простой .

Однако это происходит пе всегда. Так, движение волны 5 (индекс Доу-Джонса) на фондовом рынке США в период президентства Клинтона характеризовалось высоким эмоциональным подъемом и участием самых широких масс.

Это положение волнового принципа, надо сказать, имеет весьма убедительное психологическое объяснение.

Так, простая волна 2 - это признак быстро преодоленных сильных сомнений относительно характера волны 1. Поэтому возникновение волны 4 воспринимается с повышенной болезненностью и неверием, что находит свое выражение в ее более продолжительном зависании .

Если же, напротив, волна 2 была сложной и продолжительной (признак неутихающих сомнений и неуверенности), то под воздействием волны 3, опровергнувшей всякие опасения, волна 4 заканчивается быстрее, т.е. быстрее преодолевает возникающие сомнения.

Каким бы пи было соотношение волн 2 и 4, неожиданная подножка импульсу со стороны последней не проходит бесследно. Посеянные зерна сомнений очень скоро начнут давать ядовитые всходы.

Между тем, наиболее прозорливые участники чувствуют , что уже пора закругляться , и целенаправленно начинают, казалось бы беспричинно, ликвидировать свои длинные открытые позиции. Но большинство пока продолжает свято верить в свое дело, и это через какое-то время останавливает коррекцию в виде волны 4.

Очередная передышка в поступательном движении рынка завершилась. Впереди в некотором роде последний бой , который трудный самый , - это волна 5.

Волна 5 (надрыв и агония)

Особенность характера этой волны определяется тем, что энтузиазм участников рынка пошел на спад. По существу, хребет импульсу данного цикла переломлен . Тем не менее идет дальнейший рост рынка. Этот рост - дело рук отдельной группы активистов : они успешно справились с состоянием фрустрации , поверив не столько в рынок, сколько в собственные силы*.

По своей психологии волна 5 отличается от волны 3, прежде всего, крайней степенью эйфории и самораскрутки толпы . Основную роль в движении рынка играют две категории участников. Первые - ЭТО новички, которые не очень хорошо понимают