Тел.факс: +7(831)437-66-01
Факторинг  Японские графические методы анализа 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 [ 44 ] 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89

СООТНОШЕНИЕ РИСКА И ПРИБЫЛИ

Кто знает, когда бороться, а когда - уклоняться от борьбы, тот победит

Я заметил, что после моих семинаров слушатели часто бывают настолько впечатлены открывшимися благодаря свечам новым возможностям, что им не терпится поскорее добраться до дома или офиса, чтобы начать торговать по сигналам свечных моделей. Но, как сказано в одной из переведенных мною книг, трейдер должен дождаться своего часа, ибо выждать подходящий момент - это разумно, но проявить хладнокровие и рассудительность - это просто необходимо . Иными словами, появление той или иной свечной модели еще не означает, что час сделки пробил . Я стараюсь предостеречь своих слушателей, объясняя, что одним из наиболее важных аспектов в определении подходящего момента для входа в рьшок является анализ соотношения риска и прибыли потенциальной сделки в момент образования свечной модели. В этой связи один из трейдеров крупной инвестиционной компании, для которых я проводил специальный семинар, написал мне следующее: Да, Вы были правы: знать лишь кое-что - вредно. Мы тут все бегаем кругами по офису с криками: Дожи! Дожи! .

Одной из составляющих соотношения риска и прибыли является стоп-приказ, так как он задает уровень риска сделки. Другая составляющая - ценовой ориентир сделки, или потенциальный выигрыш. Ценовые ориентиры можно определять разными способами - например, с помощью теории волн Эллиота, прежних уровней поддержки или сопротивления и т.д. Но свечные графики обычно не дают таких ориентиров, поэтому я часто рекомендую использовать свечи в сочетании с западными техническими инструментами. Свечи превосходно сигнали-

нувшись от поддержки, цены затем подскочили выше 75 долл. Здесь рынок подал первый сигнал опасности в виде модели харами . В течение следующих нескольких недель продолжалось формирование классической модели разворота голова и плечи , обозначенной на рисунке буквами П-Г-П (японцы называют эту модель три Будды ). Когда цены прорвали линию шеи модели, быкам следовало закрыть позиции. Последнее предупреждение о слабости рынка поступило в начале 1993 года, когда медведям удалось наконец столкнуть цены ниже восходящего окна, которое до этого оставалось потенциальной зоной поддержки. Те, кто рискнули сохранить длинные позиции до прорыва этой зоны, могли разместить защитные стоп-приказы о продаже ниже основания окна.



зируют о развороте или продолжении тенденции, в то время как западные инструменты типа уровней коррекции или линий тренда могут помочь в определении ценового ориентира. Вероятно, у многих из вас уже есть собственные проверенные методы расчета ориентиров.

Главное правило, о котором нужно помнить, таково: вступать в сделку следует только в случае благоприятного соотношения риска и прибыли в момент появления свечной модели. Ибо, как гласит японская пословица, сила выстрела - в туго натянутой тетиве, а точность - в моменте выстрела . Выбор момента выстрела обусловлен соотношением риска и прибыли потенциальной сделки.

Есть моменты, когда стрелять нельзя. Так, если появлению бычьего или медвежьего сигнала свечей не сопутствует благоприятное соотношение риска и прибыли, то от сделки нужно воздержаться (допускается лишь закрытие имеющихся позиций по такому сигналу). Не рекомендуется торговать и при чередовании больших черных и больших белых свечей, ибо это - сродни землетрясению силой в 8 баллов , как сказано в одной японской книге по техническому анализу. В этой же книге о вхождении в подобный рынок образно сказано так: Погибать впустую - мало радости .

Как видно из рис. 4.4, в начале сентября появилась медвежья модель поглощения. Исходя из положения о том, что максимум медвежьего

13.-04

SPZ3 DftlLY BAR

О 1??Э CQG INC.

TREN ( О of 2 )

О 45865 Н- 46320 L* 45860 L= 46275Л. 4= +420

Медвежье поглощение

Окно.


9/10/93 О- 45865 Н 46320 L- 45860 С= 46275

.Jul

ftug

Sep

47000

46000

45000

44000

114 121 128

112 НУ 126 12

123 130 16

Рис. 4.4. Свечи и факторы, определяющие соотношение риска и прибыли; S&P - декабрь 1993г.



поглощения должен быть сопротивлением, трейдер, планирующий открыть короткую позицию, мог бы разместить защитный стоп-приказ о покупке выше максимума этого поглощения на уровне 465 долл. Это задает предел риска. А за ценовой ориентир он мог бы, например, взять восходящее окно середины августа как потенциальную зону поддержки для последующих откатов. Образование медвежьего поглощения на фоне этого окна-ориентира свидетельствовало о возможности выгодной короткой продажи, ибо уровень риска такой сделки был относительно низок по сравнению с уровнем ориентира.

На рис. 4.5 видно, что в ходе подъема, который начался в январе с появления бычьего поглощения, образовалось восходящее окно. А через две сессии после него возникло медвежье поглощение. Трейдер, рассматривающий эту модель как сигнал к короткой продаже, должен задуматься: а благоприятно ли соотношение риска и прибыли для такой сделки? (На рынке акций короткие продажи относительно редки. Но данный пример иллюстрирует общий принцип, который применим и к другим рынкам, - например фьючерсным, где короткие продажи более распространены). Оценка общей технической картины с учетом

Wal-Mart - DAILY

33.5

f

33.0 32.5 32.0 31.5 31.0 30.5 30.0 29.5

if

Медвежье поглощение

Завеса из темных облаков

Восходящее окно

Бычье поглощение

33.5 33.0 3z5 3zd 31.5 31.0

- 30.5

- ЗйО

- 29.5

MetaStock by EQUIS Intl

Рис. 4.5. Свечи и важность учета соотношения риска и прибыли; Wal-Mart - дневной график.



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 [ 44 ] 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89