S & Р DEC 1993 AND 13 PERIOD DISPARTY INDEX

170 165 160 155 150 115 110 135

170 165 160 155 150 115 110 135

fiUG

MetaStock by EQUIS Intl

Рис. 5.5. Индекс разницы как индикатор тенденции; индекс S&P, декабрь 1993 г. - дневной график и 13-дневный индекс разницы.

10. Здесь мы видим, как перепроданность рынка в сочетании с бычьим сигналом свечей (молот 10) ясно предупреждала о скором подъеме цен.

В рассмотренном примере экстремальные значения 13-недельного индекса разницы находились за пределами уровней ±10%. Однако на ваших рынках эти уровни перекупленности/перепроданности могут быть иными. Поэтому стоит поэкспериментировать.

Как уже отмечалось, индекс разницы очень полезен для определения перекупленности/перепроданности рынка. На рис. 5.5 области перекуп-ленности/перепроданности 13-дневного индекса разницы определяются уровнями ±15%. Указания на перекупленность наблюдаются в точках А, С и Е, а признаки перепроданности - в точках В, D и F. Когда индекс разницы находится между уровнями перепроданности и перекупленности, он может служить и как средство определения тенденции. В этом контексте растущий индекс разницы говорит о бычьей тенденции. Уменьшение индекса разницы отражает медвежью тенденцию. Заметьте, что между точками А и В индекс имел нисходящую тенденцию, что

VC ОЗАидЭЗ 10:47

Technical Analijsis 3.01

1(1 flt<

220ot92 19Nov

L.ee

L.64

1.62

1.58

1.56

1. 54

1.52

Reuters Graphics

Рис. 5.6. Индекс разницы как индикатор расхождений; немецкая марка, спот - дневной график и 13-дневный индекс разницы.

подтверждало нисходящую тенденцию цен. Такое же медвежье подтверждение имело место в интервалах от С до D и от Е до Р. Бычьи тенденции подтверждал растущий индекс разницы в промежутках от В до С и от D до Е.

На рис. 5.6 показан еще один способ применения индекса разницы - в качестве индикатора расхождений. Обратите внимание на нисходящую штриховую линию на графике индекса разницы, соединяющую пики А и В. Когда индекс разницы находился в В, цены достигли нового максимума, но индекс разницы в В был ниже, чем в А. В результате возникло медвежье отрицательное расхождение, так как цены достигли нового максимума, а индекс разницы - нет.

индекс расхождения

У японцев также есть основанный на скользящем среднем осциллятор, который называется индексом расхождения (divergence index). Свое название он получил по принципу действия: он измеряет величину рас-

хождения между ценой и выбранным скользящим средним. Индекс расхождения рассчитывается путем деления текущей цены на скользящее среднее. Например, 13-дневное расхождение в 102% означает, что сегодня цена закрытия составляет 102% от 13-дневного скользящего среднего. 200-дневное расхождение в 97% означает, что сегодняшняя цена составляет 97% от 200-дневного скользящего среднего.

Индекс расхождения аналогичен индексу разницы, у них лишь разная шкала. Например, 13-дневное расхождение в 102% означает, что рьшок на 2% выше 13-дневного скользящего среднего. Показатель 13-дневного индекса разницы в -1-2% также означает, что рынок на 2% выше 13-дневного скользящего среднего. Иными словами, расхождение в 102% - это аналог индекса разницы в -1-2%. Расхождение в 93% имеет тот же смысл, что и индекс разницы в -7%.

На рис. 5.7 показаны графики индексов разницы и расхождения для одной и той же акции, охватывающие один и тот же временной промежуток. Заметьте, что графики идентичны с точностью до масштаба вертикальной шкалы. Отсюда следует, что все методы работы с индексом разницы применимы и к индексу расхождения.

UNION PACIFIC

115 НО 105

100 -95

200-дневный индекс расхождения

92 JUL FlUG SEP OCT NOU DEC 93 FEB Ш Ш Ш JUN JUL flUG SEP OCT

115 110 105 100 95

UNION PACIFIC

200-дневный индекс разницы

92 JUL AUG SEP OCT

DEC 93 FEB m APR Ш JUN JUL AUG SEP OCT

15 10 5 0

MetaStock by EQUIS Intl Рис. 5.7. 200-дневные индексы расхождения и разницы.